Ставший легендой при жизни бывший глава ФРС Алан Гринспен жестоко раскритиковал закон Додда–Фрэнка, который стал отправной точкой в реформе финансового сектора США.

По мнению патриарха современной мировой финансовой системы, принятый Конгрессом США документ может спровоцировать самое большое искажение в регулировании рынка за последние 40 лет. "Финансовая система, к которой пытаются применить Додда–Фрэнка, куда сложнее, чем законодатели, а тем более регуляторы, могут представить", – заявил Гринспен. С этим высказыванием сложно не согласиться, однако давайте посмотрим на другие аспекты проблемы.

Напомним, что 22 июля прошлого года президент США Барак Обама подписал закон о самой масштабной реформе финансовой системы США со времен Великой депрессии. Ознакомление с законом Додда–Фрэнка позволяет без особого риска предположить, что в его основе находятся идеи таких представителей "нового кейнсианства" как Джозеф Стиглиц и Пол Кругман.

Эти уважаемые экономисты взяли верх в интеллектуальном противостоянии с представителями "чикагской школы" экономики, чьи идеи об эффективных рынках, не требующих государственного регулирования, посрамлены.

Закон Додда–Фрэнка призван сократить риски для финансовой системы США. Регуляторам предоставлены большие полномочия для надзора за банками и финансовыми учреждениями. Совету по контролю финансовой стабильности, Агентству по защите потребителей финансовых услуг и Инвестиционному консультативному комитету по защите прав инвесторов пожаловали право ликвидировать крупные проблемные американские кредитные организации. Видимо, это сделано в рамках реализации концепции "Скажем решительное "нет" принципу "Слишком большой, чтобы умереть".

Теперь возможности банков США по проведению операций на рынке за счет собственных средств ограничены (акцентирую внимание – не за счет средств клиентов, а за счет собственных средств банковских учреждений). Так называемое "правило Пола Волкера", ближайшего советника Обамы в сфере экономики, заключается в следующих нововведениях:

– вложение банками средств в хедж-фонды и фонды частных инвестиций разрешено в объеме, не превышающем 3% от их капитала первого уровня;

– банкам разрешено владеть не более чем 3% капитала данных фондов.

Также законопроект ограничивает возможности банков, участвующих в программе федерального страхования, в торговле деривативами. Для подобной торговли финучреждениям необходимо создавать отдельные компании. Хорошо хоть разрешено проводить операции со свопами, если они используются банками для страхования рисков.

А теперь внимание! Закон Додда–Фрэнка усиливает контроль над ФРС. Конгрессмены и сенаторы получили право контролировать так называемые "чрезвычайные" программы ФРС по выкупу или продаже ценных бумаг. Кроме того, от ФРС теперь будут требовать отчитываться перед Конгрессом обо всех кредитах, выданных американским банкам. Не это ли покоробило великого и ужасного Гринспена, всегда ратовавшего за максимальную независимость ФРС?Добавлю, что ФРС уже пыталась уклониться от предоставления подобной информации, однако американские судебные органы не позволили Федрезерву это сделать.

Справедливости ради заметим, что понять Гринспена в данном конкретном моменте несложно – излишние бюрократические проволочки, несомненно, ослабят эффективность монетарных мер ФРС.

С другой стороны, говоря об усилении контроля за работой американских банков, стоит задуматься над следующим вопросом: не оказались ли виновники финансового кризиса самыми крупными его бенефициарами?

Автор: Вячеслав Бутко

Источник: supermoney.in.ua