"Премьер-министр Беларуси Владимир Семашко заявил об отсутствии планов белорусского правительства продать долю в "Беларуськалии" российскому "Уралкалию", передают "Ведомости". На прошлой неделе, напомним, Александр Лукашенко заявил, что "пока не вел переговоров о продаже "Беларуськалия", однако готов его продать за $30 млрд" (по материалам NAVINY.BY от 27 июня 2011 года. Читать полностью

Выход официального заявления об отсутствии у белорусских властей планов по продаже контрольного пакета акций "Беларуськалия" после того, как возможность такой сделки и ожидаемый эффект от нее были обсуждены и прокомментированы в российском инвестиционном сообществе еще в первой декаде июня, наверное, можно расценивать, как завершение первого этапа переговоров. Стороны пригляделись друг к другу и обозначили свои намерения.

Интерес белорусской стороны вполне понятен на фоне острой нехватки денег в бюджете. В чем же интерес Керимова? Как уже было отмечено аналитиками в комментариях, "Беларуськалий" (http://www.finam.ru/analysis/investorquestion00001259E0/default.asp) продает свою продукцию через одного с "Уралкалием" трейдера (БКК). Поэтому большой операционный эффект от подобной сделки вряд ли достижим. В 2010 году белорусский производитель калийных удобрений зафиксировал рентабельность по чистой прибыли 29%, однако при объявленной цене $30 млрд этот показатель вряд ли является привлекательным. Так что может произойти на калийном рынке такого, что в корне меняет сделанные комментарии и расчеты?

На ум приходит только два варианта событий.

1. Объединение активов делается с целью перепродажи крупнейшего гиганта инвестору. Какому – вот вопрос? Российским властям невыгодно, чтобы право собственности на такой лакомый кусок перешло к иностранному инвестору. С. Керимов наверняка учитывает это в своих действиях. Значит инвестором-собственником может выступить само государство?

2. Ожидание значительного ослабления доллара, раскрутка инфляции в мире, на фоне которой невыгодная, казалось бы, сегодня покупка становится ценным приобретением. Покупать "Уралкалий" – долгосрочная инвестиционная идея.