Ждать или покупать (акции)? Вот в чем вопрос!

Последняя возможность затариться акциями подешевле, или “Вторая волна” кризиса.

(Размышления инвестора. А. Микрюков. "К финансовой свободе" в Мониторе рынков)

21.08.2011

Наблюдение за рынками чуть со стороны (а я вышел из позиции две недели назад), позволяет анализировать рыночное состояние в спокойном, не раздербаненном состоянии. Именно такое слово приходит на ум, когда читаешь комментарии многих аналитиков и трейдеров. Повышенная волатильность 9–12 августа, скорее всего  нанесла урон многим трейдерам обеих сторон, пытавшимся сыграть и на понижение, и на повышение. Когда  рынок падает до середины дня, а потом вдруг разворачивается и выходит в плюс – это  впечатляет, если, конечно, не  участвуешь в  этих “бешеных скачках”. Прошедшая неделя не была отмечена такой же неординарной  волатильностью, но тем не менее потери были. Ведь давно самые успешные инвесторы и трейдеры отметили, что экстремальная волатильность вышибает из седла не только новичков, но и более уверенных, опытных коллег.

В пятницу, 19 августа, я прочитал в комментариях на “Финаме”, что сейчас предоставляется последняя  возможность затариться акциями подешевле. Давайте попробуем разобраться вместе, что это:

– заклинание трейдера к Всевышнему не допустить дальнейшего падения стоимости портфеля акций, который  действительно может быть уже затарен под завязку;

– туманная завеса аналитика, за которой инвесткомпания активно избавляется от своих акций с целью откупить их гораздо дешевле;

– или констатация с высокой вероятностью консолидации цен возле “дна” перед рывком вверх?

На первый взгляд, последний вариант действительно вероятен, потому что близок сентябрь, когда обычно  обороты рынков растут и начинается осенний подъем.

Кроме того, американский рынок акций – традиционный ориентир для всего мира – по индексу S&P500 сейчас  торгуется на уровнях прошлого года. Серьезное укрепление доллара крайне невыгодно Америке, объективно создавая трудности с уменьшением госдолга. Чтобы разобраться, необходимо взглянуть на графики, на этот раз –  недельного масштаба.

EUR/USD

Несмотря на крайне высокие значения котировок десятилетних  Treasuries – 130,25, пара EUR/USD торгуется в  боковом диапазоне, постепенно снижаясь к  нижней границе.

Четко обозначенная дивергенция, повторяющаяся и на графике пары AUD/USD, все же дает достаточно высокий  шанс для укрепления доллара. Таким образом, можно ожидать тестирования нижней границы долгосрочного  канала пары EUR/USD.

S&P500

Как я раньше уже писал, нынешнее лето надолго запомнится своей нервозностью и резкими движениями  инвесторам. Оно выбивается из картины обычного затишья и снижения активности.

Причин для нового кризиса именно сейчас не наблюдается, а для коррекции рынки как раз созрели.

Кроме того, в прошлый раз отмечалась вероятность отскока индекса вверх. Но его пока нет, вместо этого индекс  опустился к уровню поддержки 1100–1120 пунктов. После такого резкого падения наблюдать такой же резкий  подъем вряд ли возможно. Все-таки акции гораздо быстрее падают, чем растут. И если доллар продолжит свой  боковой тренд, то американский рынок, возможно, и отскочит-отползет  вверх, возможно, это случится в  ближайшую неделю-две, возможно – до уровня 1240–1260 пунктов. Но реализация этого сценария отнюдь не  будет означать радостного и оптимистичного продолжения долгосрочного восходящего тренда, а явится лишь  отскоком в рамках среднесрочного снижения. Поэтому, “затариваясь” акциями, следует обозначить четкий срок их  удержания – две-три недели. А после этого “тарить” придется золото или акции золотодобывающих компаний.

ММВБ

При наличии нынешней повышенной волатильности все-таки стоит подождать некоторой консолидации рынка и ориентиров на дальнейшее движение.

Российский  рынок если падает, то кажется, что на этот раз уж точно до дна. Но сейчас он явно отстает  относительно американского (год к году). Это указывает лишь на одно – избыток ликвидности. Проще говоря, о  массированном выводе денег с фондового рынка речь пока не идет.

Вопрос будущего остается открытым, но вряд ли фондовый рынок России будет "тихой гаванью", о которой нам  столько твердят. Отставание от общей тенденции лишь увеличивает шансы внезапных провалов и гэпов. Пока  виден уровень поддержки на уровне 1290 пунктов по ММВБ, а это еще 10% вниз. А потому открывать позиции  пока рановато – стоит подождать развития событий и начала консолидации цен на каких-то уровнях.

Каких? Посмотрим. Одним из качественных ориентиров будут котировки десятилетних Treasuries, которые уже  доказали свою пригодность в этом качестве.