Пока рынок ждет всестороннего плана по преодолению второго финансового кризиса, главы европейских государств похоже приближаются к соглашению об усилении позиций EFSF и рекапитализации банков. С этим был связан оптимизм, который мы увидели после европейской встречи на высшем уровне. Хотя стоит отметить, что многие детали данного соглашения выглядят шатко.

На прошлой неделе продовольственные рынки показывали боковую динамику с неярко выраженным уклоном в сторону снижения котировок, под давлением хорошего сбора урожая. В ближайшее время наиболее вероятен сценарий непродолжительного снижения стоимости фьючерсных контрактов до конца ноября во всех зерновых культурах. Тем не менее, я бы хотел выделить кукурузу, потому что в этой культуре намечается неоднозначная ситуация спроса и предложения.

Кукуруза

При давлении на доллар, факторы, связанные с Китаем дают поддержку товарно-сырьевым рынкам. Пока декабрьский фьючерс на кукурузу держится в районе 6,50$ за бушель, Китай ждет очередного снижения цен, для возобновления закупок, поскольку собственное производство уже не удовлетворяет спрос и разгоняет инфляцию. На сегодня в США соотношение цен свинины к кукурузе находится у своих исторических минимумов, что приводит к замедлению темпов производства мяса и перекосу рынка с дальнейшим обвалом цен.
 

Отчеты Министерства сельского хозяйства США поддерживали высокий интерес к кукурузе в течение всего лета. Данные о перемещении рогатого скота на откормочные площадки в 2011 году проинформировали рынок о дальнейшем росте спроса на данный кормовой продукт. Но трейдеры до конца не представляют о рационе питания скота и возможной замене кукурузы на другие зерновые культуры, такие как пшеница. Летний пик цен уже заставил производителей курятины и свинины начать заключать долгосрочные поставки на пшеницу, что привело к обвалу цен в сентябре.

Исходя из моего видения макроэкономической ситуации, кукурузу ждет дальнейшее снижение до уровня в 4,00$ за бушель, тогда как рынок рассчитывает на повторение сценария 20-летней давности, и ждет поддержку спроса от Китая. В середине 1990-х Китай отказался от задачи по самообеспечению соей и начал импортировать масличную культуру для кормления голодного домашнего скота. Это преобразовало промышленность, и теперь этот шаг может сделать то же самое для кукурузы.