Вопреки моему прогнозу с потенциальным верхом на прошлой неделе, рынок продолжил дальше медленно корректироваться вниз, выбирая точку для старта декабрьского ралли. Так фьючерс на сахар продолжил консолидацию в районе $0,252 за фунт. Рынок был сосредоточен на финансовых проблемах Европы, что в период сбора урожая ещe раз подчеркивает риск длинных позиций в продовольственных товарах в среднесрочной перспективе. Сейчас фьючерс на сахар находится у сильного уровня поддержки, но возможный пробой может опустить рынок до минимумов этого года.

Рассчитывая на сверхприбыль от рекордных цен на сахар после 2008 года, производители переоценили финансовые возможности мировой системы. Рынок готов поглотить весь объем, но по более низким ценам. Несмотря на это, мировые информационные агентства продолжают сеять панику с целью роста цен. Так, на этой неделе было объявлено, что сахарный тяжеловес Индия задержит половину ожидаемого неограниченного экспорта. Индия является крупнейшим мировым потребителем и вторым производителем после Бразилии с долей мирового экспорта менее 3%. Поэтому не стоит переоценивать влияние Индии на большие изменения в глобальной циркуляции, которые могут существенно повлиять на цены.

В продолжение раздувания информационного пузыря, не могут остаться незамеченными Бразилия и Китай. Рынку уже выдается информация о снижении поставок из Бразилии в ближайшие месяцы с целью поддержать сезонный рост в продовольственных товарах, который приходится на декабрь. Китай же остается излюбленной темой крупных фондов, которые могут находиться только в длинных позициях и, соответственно, прогнозируют доминирующие позиции в мировом импорте сельхозпродукции.

Также я хотел бы отметить более чем 7%-ное падение фьючерса на какао за последнюю неделю. Под давлением экономических проблем, отсутствие признаков быстрого роста рынка в Европе, на который приходится приблизительно 40% мирового потребления, заставляет экспертов пересматривать свои экономические модели.