В последнее время американские зерновые трейдеры оплакивают вялые темпы экспорта урожая, ссылаясь на усиленную конкуренцию со стороны других стран экспортеров, что стало ключевым фактором, повлиявшим на снижение цен зерновых и масленичных культур. Но можно утверждать, что американский сельскохозяйственный экспорт продемонстрировал хорошие результаты в текущем году, принимая во внимание высокие среднегодовые цены и длительное замедление торговой деятельности после землетрясения и цунами в Японии, одного из главных торговых партнеров США.

Общие макроэкономические тенденции все чаще влияют на ценовые колебания продовольственных товаров. В частности, зерновые фьючерсы потеряли более 3% в начале недели после того, как агентство Standard&Poor’s предупредило о возможном понижении оценки кредитоспособности стран ЕС. Для управления финансовыми рисками трейдерам приходится закрывать позиции на товарно-сырьевых рынках, что до определенной степени поддерживает волатильность.

Европейский долговой кризис уже понес непредвиденные потери в виде обвала цен на какао, которые опустились до минимумов за последние три года. Европа – крупнейший потребитель какао, на которую приходится более 40% мирового потребления этого продукта, использует бобы для производства шоколада. Беспокойство, связанное с отсутствием признаков роста рынка и замедлением потребления, совпало с рекордным урожаем в Западной Африке, главным поставщиком какао-бобов.

После прошлогоднего неутешительного урожая в Кот-д'Ивуаре, основного мирового поставщика какао, и последующих геополитических рисков, которые привели к остановке экспорта, цены взлетели до максимумов за более чем 30 лет. Затем цены на какао бобы начали нисходящий тренд после стабилизации политической ситуации в стране и возобновление экспорта, в то время, как погодный феномен Ла Нинья принес дожди и большой урожай.

Рынок какао уязвим для экономических сокращений. Потребление упало в Европе и США после предыдущего финансового кризиса в 2008. Но конечные потребители не увидят коррелирующего падения цен на шоколад в течение нескольких месяцев, если вообще такое произойдет, так как производители шоколада часто поглощают ценовое колебание.

На этой неделе инвесторы ждут начала рождественского ралли, но стоит отметить, что оно может обойти стороной зерновые рынки. В пятницу Минсельхоз США опубликовал отчет с ежемесячными данными о запасах и производстве, которые совпали с общим "медвежьим" настроением. Ожидается спад экспорта, связанный с замедлением экономик стран импортеров и повышенной конкуренцией со стороны других участников рынка.