Рынок вздохнул с облегчением после очередного шага в сторону спасения Греции, что позволило укрепиться евро. Однако присутствует беспокойство по поводу перспектив глобального роста в условиях растущих цен на нефть, указывающих на дальнейшую рецессию в ЕС. Рынки пребывают в безыдейном состоянии, тогда как перед инвесторами стоит задача, определяющая направление движения, – "является ли соглашение по Греции, достигнутое во вторник, разворотным моментом, или это еще один ложный сигнал на скользком спуске к неминуемому дефолту". Я не исключаю, что когда второй комплекс мер по спасению Греции будет принят и отыгран рынком, инвесторы начнут искать следующую проблему.

Засуха, сократившая продукцию зерновых в Южной Америке, замедляющийся экспорт пшеницы из Черноморского региона и ожидания увеличения посевных площадей кукурузы в Соединенных Штатах будут в центре внимания мировой сельскохозяйственной промышленности в ближайшие недели. Возрастающий продовольственный импорт Китая и рекордная продукция пшеницы в Австралии, вероятно, затронут глобальные поставки, что будет также осуществлять поддержку и давление на мировые цены. Зерновые открылись на прошлой неделе снижением, что типично для постпраздничной торговой сессии. В целом, рынок выглядел "вялым" в ожидании данных от USDA. На северо-востоке Китая, в основном районе по выращиванию соевых бобов и кукурузы, ожидается засуха, которая может повредить урожай. В регионе наблюдается снижение количества осадков на 30–80% от среднегодовых уровней, что уже привело к падению уровня в водных резервуарах. В другой части полушария недавние дожди и снегопад в ключевых областях на юге США повысили влажность почвы и начали снова пополнять грунтовые воды, которые были под давлением засухи в 2011 году.

На рынке спекулирует информация относительно увеличения длинных позиций в соевых бобах крупными инвестиционными фондами. Присутствует большой спрос из Китая, и большинство участников рынка полагает, что цена должна вырасти. Я, в свою очередь, рекомендую ориентироваться на промышленных игроков, которые стремительно наращивают "короткие позиции". Индекс чистой позиции промышленных трейдеров еще далек от реперной точки, что поддерживает возможность продолжения растущего тренда. Но, принимая во внимание мировую финансовую нестабильность, "разворот" может произойти внезапно.

Цена фьючерсного контракта на кофе сорта "арабика", торгуемого в Нью-Йорке, закрылась в пятницу ростом на 1,8% по итогам волатильной недели, питаемой техническими колебаниями и макроэкономическими катализаторами, задающими тон на финансовых рынках. Несмотря на падение производства, экспорт кофе продолжал увеличиваться в 2011 году, превысив показатели предыдущего года более чем на 50%. Сейчас в кофе образовался сильный сигнал на покупку. В дополнение к сильной сезонности в марте, стоит обратить внимание на "больших трейдеров", которые находятся на пике коротких позиций. Они наращивают количество проданных контрактов исходя из снижающегося тренда, в момент когда цена опускается до 26-недельного минимума. В свою очередь, как только "хеджеры" начнут активно продавать, на рынке может начаться спекулятивный рост.