После внушительного роста с начала этого года снижение мировых индексов на прошлой неделе выглядит не более чем временной коррекцией. Несмотря на возвращение сосредоточенности инвесторов к долговым проблемам Италии и Испании, рынок остается достаточно спокойным. Поэтому я ожидаю, что рисковые активы, включая товарно-сырьевые коммоды, продолжат находиться в зависимости от фундаментальных факторов спроса и предложения в ближайшие несколько месяцев.

На прошлой неделе цены на сахар находились под давлением, после того как источник пожелавший остаться анонимным, сообщил, что индийская группа министров 26 марта рассмотрит вопрос об экспорте сахара. Сейчас в этом активе наблюдается пересечение спроса и потенциального увеличения предложения из Индии и Таиланда. Напомним, что Индия – второй по величине производитель в мире, уже направила на экспорт 2 млн т сахара в этом сезоне, и теперь может отправить дополнительные 2 млн т.

Чикагские котировки на соевые бобы закрылись снижением на 0,6% по итогам прошлой недели, поддерживаемые перспективой засухи ведущих производителей этой культуры – Бразилии и Аргентины. Кратковременное внутринедельное снижение цены было отыграно трейдерами как возможность открывать длинные позиции. Инвестиционные фонды предпочитают продолжать работать по тренду и покупать, пока на рынке отсутствуют признаки вершины роста в данном активе. В свою очередь, рынок остается достаточно уязвим в преддверии отчета от USDA. Техническая картина не изменилась за прошедшую неделю и подтверждает близость разворота рынка, который уже торгуется от трехнедельной скользящей средней. Более подробный отчет по стратегии инвестирования в этот актив, описывающий фундаментальную и техническую картину рынка, будет опубликован аналитическим отделом ИК БФА в ближайшие две недели.

По мнению агентства Reuters, последнее падение цен на кофе сорта "арабика" сигнализирует, что рынок все еще не испытывает нехватку кофе-бобов, но перспектива снижения мирового урожая и растущего потребления указывает на то, что к следующему сезону мы может приблизиться к нехватке предложения по поставке. Рынок кофе фокусирует свое внимание на ожиданиях большого урожая из Бразилии. В свою очередь Колумбия, производитель премиальных зерен, испытывает хронические проблемы падающего производства. Техническая картина не поменяла своего вектора развития за прошедший месяц. Промышленные трейдеры продолжают наращивать длинные позиции, увеличивая открытый интерес в этом активе, что является индикатором приближающегося разворота. Рынок продолжает давать сигнал к возможному перелому падающего тренда, но негативная макроэкономическая ситуация из-за слабеющего реала, постоянно понижает уровень поддержки котировкам на кофе.

ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС И ПОЗИЦИИ ХЕДЖЕРОВ В КОФЕ (ICE US)

Источник: US Commodity Futures Trading Commission, Bloomberg