Мой прогноз по росту котировок на кофе не оправдался из-за благоприятных погодных условий в Южной Америке. Перспективы большого урожая высококачественного бразильского кофе в сезоне 2012–2013 годов выглядят хорошими, благодаря наилучшим погодным условиям за последние два года. Приблизительно шесть недель сухой погоды помогли деревьям кофе перейти в фазу активного цветения. Метеорологи предсказывают скорое начало периода дождей, которые смогут гарантировать оптимальное развитие крошечных фруктов кофе до начала сбора урожая, который начинается в Бразилии в мае. В свою очередь, Колумбия ожидает улучшения урожая кофе в этом сезоне. Колумбия потеряла свою рыночную долю из-за снижения урожая в прошлых сезонах, поэтому в этом году американские импортеры ожидают "агрессивных" продаж из этого региона.

На прошлой неделе фьючерс на пшеницу консолидировался у отметки $8,7 за бушель, показав незначительный рост – на 0,3% – по итогам всей недели. По информации Совэкона, у охваченной засухой России будет меньше пшеницы для поставок на внутренний и внешний рынок, чем в сезоне 2010/11, когда правительство поспешным решением ввело эмбарго на экспорт. Аналогичная динамика прослеживалась и в других зерновых культурах. Кукуруза закрылась 0,1% в плюсе, а соевые бобы – 1,6% в плюсе по итогам недели.

Недавнее резкое падение цен на фьючерс на свинину можно отметить только как начало тяжелого сезона для производителей мяса. С высокой долей вероятности, высокие затраты на корма продолжат увеличиваться на фоне роста мировых цен на зерновые культуры, тогда как производство свинины входит в традиционную сезонную фазу снижения цен, что поставит рентабельность хозяйств под серьезное давление. Чтобы усугубить текущую ситуацию, стоит отметить, что материальные запасы свинины остаются на уровнях значительно выше средних в холодильных хранилищах на всей территории США.

Цена на соевый корм, ключевой компонент в рационе вскармливания американской свинины, находится на подъеме весь год. Рост цены на другие ключевые компоненты корма, такие, как кукуруза и кормовая пшеница, находились в "боковике" в первой половине года, что помогло снизить негативный эффект роста себестоимости. Если первые пять месяцев 2012 года были довольно нейтральны, а иногда даже оптимистичны для производителей свинины на фоне роста цен на мясо, то с конца июня картина кардинально поменялась. За прошлые восемь недель сильнейшая засуха на территории Среднего Запада США отправила цены на все сельскохозяйственные культуры к историческим максимумам.

Я считаю, что неустойчивое финансовое положение производителей свинины заставит их поднимать цены на свою продукцию для достижения безубыточности. Поэтому инвесторам стоит обратить внимание на этот неликвидный актив с целью открытия спекулятивных длинных позиций.