"Инвесткафе": прощальная неделя торгов акциями межрегиональных компаний связи принесет инвесторам 14%
22 марта 2011 года
Прощальная неделя торгов МРК принесет инвесторам 14%. У желающих войти в объединенный "Ростелеком" с дисконтом остаются считанные дни.
Экс-гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко продолжает наращивать свою долю в акционерном капитале межрегиональных компаний связи (МРК). Теперь он увеличил свой пакет в уставном капитале "Уралсвязьинформа". В распоряжении бывшего топ-менеджера отныне 0,817% управляющей компании, или 0,55% ее обыкновенных акций.
Новость благоприятна не только для бумаг "Уралсвязьинформа", но и для всех МРК, с учетом их предстоящего объединения с "Ростелекомом". Вера в инвестиционную привлекательность эмитентов со стороны инсайдера, который постоянно наращивает свой пакет и в других МРК, является прекрасным доводом в пользу их покупки. Кроме того, как я уже отмечал, сейчас межрегиональные компании недооценены, исходя из коэффициентов их конвертации в обыкновенные акции "Ростелекома".
Наиболее дешевым входом в объединенного игрока сейчас являются привилегированные акции "Центртелекома" и "Сибирьтелекома" (15%), а также "обычка" "Уралсвязьинформа" (14,9%). Таким образом, покупка и удерживание бумаг до реорганизации "Связьинвеста" дает возможность заработать до 15% на конвертации в акции "Ростелекома". Это в случае реализации умеренного сценария, согласно которому стоимость обыкновенной акции "Ростелекома" составит 150 руб. Если же цены останутся на текущих уровнях, то речь идет более чем о 18% за полтора месяца.
Напомню, моя целевая цена по акциям "Ростелекома" на ближайшие шесть месяцев составляет 160 руб. Для ее определения я взял два аналога с развивающихся рынков – мексиканскую Telefonos de Mexico и бразильскую Telecomunicacoes de Sao Paulo. По EV/ S-2011 они торгуются на уровне 1,9–2. У объединенного "Ростелекома" этот показатель несколько выше – 2,2–2,3, однако перспективы компаний, их размеры и уровень все-таки серьезно различаются. Так что премия для "Ростелекома" к этим аналогам абсолютно оправданна.
В заключение хочу отметить, что эта неделя – последняя, когда акции МРК будут торговаться на бирже. 25 марта МРК и "Дагсвязьинформ" подадут заявления о внесении записи в ЕГРЮЛ о прекращении своей деятельности в связи с присоединением, сообщил в минувшую пятницу "Ростелеком". Ожидается, что 28 марта (следующий рабочий день после опубликования сообщения о реорганизации) произойдет прекращение торгов их ценными бумагами. Конвертация акций МРК в бумаги "Ростелекома" состоится в начале апреля. После этого на ММВБ (конец апреля – начало мая) вместо акций МРК будут одновременно торговаться 18 выпусков бумаг нового "чемпиона связи".
Георгий Воронков, "Инвесткафе"
- PDF 90 КБ