"ТКБ Капитал": "Ростелеком": программа универсальных услуг для труднодоступных районов может быть продлена до 2012–2013 года // ПОКУПАТЬ
15 июля 2011 года
По сообщению издания "Ведомости", программа предоставления универсальных телекоммуникационных услуг может быть продлена до 2012–2013 года, что, как нам кажется, благоприятно для "Ростелекома" (RTKM – без рекомендации, RTKMP – "покупать").
Программа была запущена в 2005 году для предоставления услуг телекоммуникационных операторов в труднодоступных населенных пунктах. В перечень услуг входят фиксированная связь через общие телефонные автоматы и интернет-доступ. Согласно постановлению правительства, все операторы телекоммуникаций обязаны перечислять 1,2% выручки в фонд, который покрывает расходы на предоставление универсальных услуг.
В 2010 году фонд универсальных услуг перечислил 12,9 млрд руб. ($425 млн) 21 провайдеру, вовлеченному в программу. По словам представителей Федерального агентства по печати и массовым коммуникациям, государственный комитет не изменит состав исполнителей программы универсальных услуг, но может добавить новые пункты в список предоставляемых услуг. "Ростелеком", предоставляющий универсальные услуги в 75 из 83 российских регионов, извлечет выгоду из продления программы и намерения властей сохранить состав исполнителей. Также "Ростелеком" кажется наиболее вероятным подрядчиком программы "Информационное общество–2011–2020", что увеличивает платформу для оказания компанией публичных услуг. Обыкновенные акции "Ростелекома" торгуются по высокому прогнозному показателю EV/EBITDA на 2012 год на уровне 6,9, что предполагает 53%-ную премию к МТС и VimpelCom.
Мы сохраняем нашу рекомендацию "покупать" привилегированные акции "Ростелекома", оценивая их справедливую стоимость на уровне $3,9 за акцию.
- PDF 56 КБ