Номос-банк: "Ростелеком" – планируемый выпуск облигаций на 100 млрд руб. – оснований для беспокойства нет // ДЕРЖАТЬ
28 февраля 2012 года
Планируемый "Ростелекомом" выпуск облигаций объемом около 100 млрд руб. приведет к росту долговой нагрузки и основных долговых коэффициентов компании почти на 70% (в частности Debt/EBITDA вырастет с 1,3 до 1,9). Мы считаем, однако, что выпуск не приведет к значительному росту операционных и финансовых рисков в компании. До недавнего времени "Ростелеком" оставался одной из наименее "обремененных долгами" компаний, и после планируемых заимствований только приблизится к тем уровням, о которых многие другие, более "отягощенные" долгами, эмитенты, могут только мечтать. Однако после данных заимствований "Ростелеком", по нашему мнению, вплотную приблизится к той черте, за которой инвесторы будут более пристально следить за его финансовым состоянием и действиями на долговых рынках.
- PDF 321 КБ
