Банк Швейцарии не может остановить взлет франка
17 марта 2011 года, 12:49
http://www.everystockphoto.com
Из-за стихийного бедствия в Японии и неопределенности в отношении дальнейшего роста мировой экономики инвесторы скупают защитные валюты, в первую очередь, франк. Чтобы ограничить рост своей валюты, и так достигшей на этой неделе исторического максимума против доллара, Банк Швейцарии оставил на сегодняшнем заседании неизменной ставку рефинансирования. Впрочем, это не защитит франк от дальнейшего укрепления.
Одним из наиболее заметных событий для мирового валютного рынка сегодня стало заседание Банка Швейцарии. Впрочем, решение монетарных властей страны было ожидаемым – они оставили неизменной ставку рефинансирования на уровне 0–0,75%. Глава ШНБ не проводил сегодня пресс-конференции, но трейдерам хватило новостных поводов – параллельно с публикацией итогов заседания швейцарский государственный секретариат по экономическим вопросам опубликовал обновленные прогнозы по росту экономики страны. Прогноз по ВВП на текущий год пересмотрен в сторону повышения, до 2,1% с 1,5% в декабре. Снижен также прогноз по уровню безработицы на 2011 год – он составил 3,2% против 3,9% в 2010 году и 3,3% на 2012 год.
Сильны и статистические данные: сегодня стало известно, что в четвертом квартале объем промышленного производства Швейцарии вырос на 6,1% в годовом сопоставлении против прогноза роста показателя на 4,7% по прогнозам и повышения на 5,7% в третьем квартале прошлого года.
Монетарные власти страны и в самом деле находятся в непростом положении: с одной стороны, экономика страны находится в довольно неплохой форме, в связи с чем в дальнейшем возможно увеличение темпов инфляции, тогда как ставка находится на рекордно низком уровне. С другой стороны, ЦБ понимает, что землетрясение в Японии негативно отразится на ситуации в мировой экономике, и это негативно повлияет и на положение дел в Швейцарии. В заявлении секретариата говорится, что на мировую экономику уже оказывает давление целый ряд рисков, включая японский кризис.
Еще одной проблемой остается стремительно дорожающий франк. Во вторник опасения по поводу ядерного кризиса в Японии, а также нестабильность на Ближнем Востоке привели к падению доллара США до нового рекордного минимума против швейцарского франка – 0,8917. Обеспокоенные инвесторы скупают эту валюту-убежище. Трейдеры и сейчас боятся, что Японии, возможно, грозит ядерная катастрофа, и это заставляет их избегать покупки рискованных активов.
Доллар США и сегодня торгуется у рекордного минимума по отношению к швейцарскому франку – на уровне 0,9012, так как спрос на швейцарскую валюту вырос под влиянием событий в Японии и на Ближнем Востоке. Впрочем, "мирные" заявления Банка Швейцарии позволили доллару немного укрепиться: как отмечают в Forex Master, дилеры фиксируют снижение спроса на доллар по отношению к швейцарскому франку на торговых площадках. Продажи зафиксированы по цене 0,9010.
Технические аналитики Commerzbank отмечают, что спад американской валюты может углубиться и еще больше. Самый низкий уровень, до которого может опуститься пара USD/CHF, располагается на 0,9000 и является психологически важной отметкой. С их точки зрения, только там доллар сможет удержаться и развернуться наверх.
С этим мнением согласны и в Харьковском дилинговом центре: "Пара демонстрирует восстановление с рекордного минимума 0,8852 в попытке восстановить позиции выше 0,9000. Однако этот рост является коррекционным по природе, и он, вероятно, будет ограничен районом 0,9140. Утрата 0,8979, вероятно, вызовет снижение в сторону уровня 0,8911, который защищает минимум 0,8852".
Дорогой франк уже заставляет тревожиться монетарные власти Швейцарии. В сегодняшнем сообщении ЦБ Швейцарии по итогам состоявшегося заседания отмечается, что укрепление франка негативно для экспорта и ВВП. На этом фоне повышение ставки ШНБ становится все более реальным.
"Внутренняя экономическая ситуация четко выступает за ужесточение денежно-кредитной политики, – передает Bloomberg мнение Дирка Шумахера, экономиста Goldman Sachs Group Inc (GS) во Франкфурте. – Тем не менее, геополитическая напряженность увеличила риск потоков капитала в убежище – франк. И мы по-прежнему ожидаем первого повышения ставки в Швейцарии в сентябре". Потенциальное повышение ставки окажется одним из факторов поддержки высокого спроса на швейцарский франк в дальнейшей перспективе.
В эту картину укладывается и постепенное усиление ценового давления в стране. Статистика минувшей недели свидетельствует, что уровень CPI по итогам февраля в Швейцарии вырос на 0,4% месяц к месяцу (+0,5% год к году) против прогноза роста на 0,3% месяц к месяцу. "Таким образом, пока инфляция демонстрирует в Швейцарии слабый рост, что, с одной стороны, говорит о процессе восстановления экономики страны, а с другой – не дает поводов для роста национальной валюты. В целом на фоне общемировой нестабильности франк может протестировать новые исторические максимумы в статусе защитной валюты", – полагают аналитики LiteForex.
Дальнейшего роста франка, как против доллара, так и против единой валюты, ждут в UBS. Как считают эксперты банка, необходимо учитывать тот факт, что процентный дифференциал между еврозоной и Швейцарией, скорее всего, расширится. Тем не менее, влияние позитивных для евро факторов, скорее всего, будет ограничено из-за растущего бегства от риска на финансовых рынках, предупреждают в UBS.