Ставка BP на добычу побила ставку Shell на переработку
4 февраля 2010 года, 17:41
Негативная отчетность голландской Royal Dutch Shell подтвердила смену лидера в европейской нефтяной промышленности. Ставка британской BP на добывающей бизнес позволила не только обогнать голландского конкурента по капитализации, но и показать лучшие финансовые результаты.
Акции Royal Dutch Shell Plc. падают на торгах на Лондонской фондовой бирже на 1,54%, до $56,73. Вниз бумаги тянет негативная финансовая отчетность компании. За прошедший год прибыль топливного гиганта упала в два раза, до $12,72 млрд. Годом ранее показатель составлял $26,48 млрд. Исполнительный директор компании Йеруна Ван дер Вира объясняет двукратное сокращение годовой прибыли компании негативной конъюнктурой рынка. "Из-за высоких запасов и финансового кризиса спрос на нефтепродукты сократился", – оправдывается топ-менеджер. Выручка Shell в годовом сопоставлении рухнула на 39,9%, до $278,19 млрд.
По итогам четвертого квартала компании удалось зафиксировать прибыль в размере $1,96 млрд против убытка $2,81 млрд годом ранее. Доналоговая прибыль составила $4,87 млрд, а выручка компании за октябрь-декабрь выросла на 0,5%, до $81,08 млрд.
Таким образом, финансовые показатели компании оказались слабее, чем у конкурирующей British Petroleum Plc. Годовая прибыль флагмана британской нефтяной промышленности сократилась лишь на 22,6%, до $16,76 млрд, против $21,67 млрд годом ранее. Меньшие темпы снижения продемонстрировала выручка компании, которая сократилась на 33%, до $246,14 млрд. BP обогнала Shell и по квартальным показателям. В четвертом квартале прибыль компании достигла $4,38 млрд. Прибыль до налогообложения – $6,93 млрд. Выручка компании выросла на 20,5%, до $73,64 млрд.
Опубликованная Shell отчетность окончательно доказала: британо-нидерландская нефтегазовая компания сдает свои позиции и уступает звание крупнейшей нефтяной компании Европы британской British Petroleum. По оценкам Financial Times, акции BP за 2009 год выросли на 19%, а стоимость компании достигла $192 млрд. При этом бумаги Shell за год прибавили лишь на 8%, а капитализация компании составила $190,9 млрд.
"Весь последний год BP успешно росла и отдавала предпочтение нефтедобывающим, а не нефтеперерабатывающим проектам", – отмечает в интервью порталу MarketWatch.com аналитик Barclays Capital Стив Энглендер. Эксперт ссылается на статистику: если в четвертом квартале добыча нефти Shell упала на 2,3%, до 3,41 млн баррелей, то у BP, наоборот, выросла на 3%, до 3,9 млн баррелей в день. Британская компания смогла нарастить добычу, в первую очередь, за счет освоение месторождений Мексиканского залива. На данный момент BP является крупнейшим производителем нефти и газа в регионе, добывая более 400 тыс. нефтяного эквивалента в день. А в начале ноября компания сообщила об открытии гигантского нефтяного месторождения "Тибр" объемом около 5 млрд баррелей нефтяного эквивалента – этого достаточно для удовлетворения спроса США на один год.
Теперь менеджмент Royal Dutch Shell Plc., оказавшийся в роли догоняющего, начинает масштабную программу сокращения издержек. Президент компании Питер Возер уже сообщил о намерении сократить еще 1 тыс. менеджеров административного аппарата в добавок к 5 тыс. уволенным в прошлом году сотрудникам. Благодаря этому Shell надеется сэкономить около $1 млрд.
Кроме того, компания продолжает реструктуризацию своих нефтеперерабатывающих активов, принесших компании в этом году $1,76 млрд убытка. Только в прошлом году Shell продала два нефтеперерабатывающих завода в Германии и один в Великобритании. За $2,4 млрд активы купила индийская Essar. В начале декабря компания сообщила об отказе и от своих планов по совместному с китайской Sinopec строительству НПК в Поднебесной. "Это решение проиллюстрировало новую стратегию компании в условиях кризиса, когда добывать нефть выгоднее, чем ее перерабатывать", – резюмировал аналитик ING Джейсон Кенни.
Вероятно, увеличить долю добывающего бизнеса в структуре выручки Shell поможет освоение иракских месторождений "Майнун" и "Западная Курна-1". Компания выиграла лицензии на освоение обоих месторождений в рамках декабрьского тендера правительства Ирака, стремящегося таким образом залатать бюджетные дыры. Партнером голландской компании по освоению "Майнуна" выступит малазийская государственная компания Petronas, а первого блока "Западной Курны" – американская Exxon Mobil. "Победа сразу в двух тендерах весьма позитивна для бумаг Shell, и это поможет компенсировать падение ее добычи в других регионах", – цитирует Reuters аналитика Natixis Bleichroeder Кертиса Тримбла.
Свой кусок "пирога" на нефтяной распродаже получил и британский конкурент. BP Plc. совместно с китайской CNPC и иракской государственной нефтяной компании State Oil Marketing Organization получили право на разработку месторождения "Румайла". Доли игроков в консорциуме составят 38, 37 и 25% соответственно. Глава BP Plc. Тони Хейворд заявил, что компании готовы совместно вложить в разработку месторождения около $15 млрд.
Большинство аналитиков считают, что акции обеих компаний еще обладают значительным потенциалом роста. Эксперты HSBC Securities присвоили бумагам BP Plc. рекомендацию "покупать" с целевой ценой $62,4. Аналитики Oppenheimer настроены более оптимистично и видят цель на отметке $65.
"Покупать" акции Shell рекомендуют аналитики UBS, цель роста для бумаг расположена на уровне $72, по мнению аналитиков Citigroup – на отметке $68,8.