Стали известны детали сделки по покупке "Акадо" "Центртелекомом"
6 сентября 2010 года, 11:09
В конце августа в СМИ появилась информация о возможной сделке по покупке "Акадо" "Центртелекомом", а в сегодняшнем выпуске "Ведомостей" приводятся детали планируемой сделки.
Сообщается, что она пройдет в два этапа. На первом этапе "Центртелеком" приобретет 25% компании за 6,13 млрд руб. (сначала "Центртелеком" выкупит 1,27% акций "Акадо" у ее акционеров, после чего сама "Акадо" выпустит допэмиссию акций и продаст "Центртелекому" пакет собственных акций в размере 23,73% от увеличенного капитала). Далее 17–18%-ный пакет "Акадо" будет обменян на московские активы "Связьинвеста", компании “Роснет”, “Московского центра новых технологий и телекоммуникаций”, а также “Центела”.
На втором этапе оставшиеся акции "Акадо" будут проданы уже объединенному "Ростелекому" или обменяны на его акции. Стоимость 100% акций "Акадо" для расчета условий первого этапа сделки оценена в 10 прогнозных показателей EBITDA за 2010 год и составляет 18,72 млрд руб. (сообщается также, что конечная стоимость покупки может оказаться ниже, в случае, если "Акадо" не приобретет 25,3%-ный пакет акций своей дочерней компании “Комкор”, владеющей оптоволоконной сетью в Москве, доведя свою долю до 100%).
Таким образом, на первом этапе сделки по покупке "Акадо" "Центртелеком" уплачивает премию в размере 1,45 млрд руб., что связано с необходимостью получения компанией операционного контроля над "Акадо".
Комментарий эксперта
Эльдар Вагабов
аналитик, ИК "Финам"
Как и прежде, мы полагаем, что "Связьинвест" в лице "Центртелекома" платит достаточно высокую цену за "Акадо". В то же время мы отмечаем те преимущества, которые холдинг получит, сделав эту покупку – возможность проникновения на московский рынок, где он до сих пор имел весьма ограниченное присутствие, а также приобретение 670 тыс. абонентов ШПД и свыше 440 тыс. абонентов КТВ (5% российского рынка ШПД и 7% КТВ). В свете изложенного, мы оцениваем вышедшие подробности этой новости в умеренно позитивном ключе.