НЛМК органично влился в кризис
17 ноября 2011 года, Газета "Коммерсантъ",
Денис Скоробогатько
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc/1817828
Чистая прибыль ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК) по стандартам US GAAP в третьем квартале снизилась в 2,6 раза по отношению к третьему кварталу и составила $225 млн. Аналитики ожидали, что этот показатель будет на уровне $336 млн. Выручка НЛМК, напротив, увеличилась на 12%, до $3,33 млрд, более чем на $100 млн превысив прогноз. Но показатель EBITDA упал на 43%, до $478 млн (прогноз аналитиков — $590 млн).
Компания объяснила снижение показателей в третьем квартале "существенным ухудшением ситуации на рынке стали на фоне дальнейшего развития финансового кризиса в еврозоне". "Особенно остро это проявилось в падении цен и снижении спроса на рынке европейских стран",— говорится в сообщении НЛМК.
Сама компания и аналитики ожидали этого влияния, но сильно ошиблись в его масштабах. Компания предполагала, что в результате ее рентабельность по EBITDA не опустится ниже 20% (во втором квартале — 28%), аналитики ожидали снижения до 18%. Но на самом деле рентабельность опустилась до 14%. В четвертом квартале НЛМК ожидает рентабельности в 15%.
"НЛМК сознательно жертвует рентабельностью в пользу будущего развития",— говорит Игорь Лебединец из "ВТБ Капитала". Владимир Жуков из HSBC отмечает, что рентабельность НЛМК в третьем квартале оказалась хуже, чем у Evraz (19%), огласившей ключевые показатели накануне. "Скорее всего, лучше НЛМК будет и "Северсталь"",— полагает аналитик. Он отмечает, что "со стратегической точки зрения, в долгосрочной перспективе решение выкупить SIF было правильным, но компании не повезло со временем". "Опцион истекал и его можно было не исполнять, но когда НЛМК принимал решение, ситуация была нормальной и никто не ожидал падения в Европе",— поясняет эксперт.
Александр Литвин из "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" добавляет, что, в отличие от прошлого кризиса, компания не снижает прогноз по выпуску продукции.