"Акрон" решил оспорить условия слияния "Уралкалия" и "Сильвинита"

В затеянном Сулейманом Керимовым и партнерами объединении двух единственных российских производителей хлористого калия может возникнуть заминка. Агрохимический холдинг "Акрон" Вячеслава Кантора, владеющий более 8% обыкновенных акций "Сильвинита", недоволен оценкой стоимости "Сильвинита". Вчера "Акрон" вместе с компанией Licona limited подали иск в пермский арбитражный суд, оспаривающий решения совета директоров "Сильвинита" о слиянии.

В конце декабря советы директоров "Уралкалия" и "Сильвинита" одобрили слияние компаний, а 4 февраля уже акционеры компаний рассмотрят ряд вопросов, связанных со сделкой. Ожидается, что "Уралкалий" выкупит около 20% обыкновенных акций "Сильвинита" за 1,4 млрд долл. (по цене 894,5 долл. за акцию), а оставшиеся бумаги будут обменены на акции "Уралкалия": за обыкновенную акцию акционеры "Сильвинита" получат 133,4 акции "Уралкалия", за привилегированную — 51,8 бумаги. Доля "Сильвинита" в капитале объединенной компании оценена примерно в 40%. Ключевые акционеры компаний, имеющие простое большинство, уже дали согласие на сделку. Также предстоит получить одобрение Федеральной антимонопольной службы, которая недавно продлила рассмотрение соответствующей заявки до середины марта 2011 года, но в целом не видит препятствий для слияния.

Но еще в конце прошлого года оказалось, что условия слияния не устроили часть миноритариев "Сильвинита". Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ) заявила, что настаивает на пересмотре условий сделки и призывает акционеров компаний голосовать против нее. По мнению АПИ, недооценка "Сильвинита" составляет не менее 25%. Кроме того, дисконт в оценке привилегированных акций "Сильвинита" составил 61% против 11—20% в недавних сделках по слиянию других российских компаний. Представитель "Акрона" в совете директоров "Сильвинита" Евгений Ручкин голосовал против решения об объединении "Сильвинита" и "Уралкалия".

Арбитражный суд Пермского края вчера зарегистрировал иск ООО "Акрон" и компании Licona (international) limited к "Сильвиниту". В "Акроне" подтвердили, что обратились в суд, но сути иска не раскрыли. «Оспаривается решение совета директоров о слиянии с "Уралкалием", — знает источник, близкий к "Акрону". Одновременно подано и заявление об обеспечительных мерах. Как отмечает юрист группы компаний "МЭФ-Аудит" Иван Белов, наиболее эффективной обеспечительной мерой в данном случае может быть запрет собранию акционеров принимать решение о слиянии на условиях, рекомендованных советом директоров. "Но обосновать необходимость такой меры сложно, истец должен доказать, что сделка принесет ему значительный и необратимый ущерб", — отмечает он.

Аналитик Rye, Man & Gor Securities Константин Юминов отмечает, что дисконт в оценке "Сильвинита" сложился исторически. "А недовольство "Акрона" может быть связано и с тем, что он, скорее всего, не получит места в совете директоров объединенной компании", — добавляет он. В "Уралкалии" и "Сильвините" документов суда пока не получили и ситуацию не комментируют.