Кастинг брокеров

Акции российских компаний сейчас стоят очень дешево, и их покупка на нынешних уровнях выглядит заманчиво. Однако у инвестора-новичка, который решится-таки приобрести бумаги, скорее всего, сразу возникнет вопрос: у какого брокера открывать счет, чтобы было недорого, надежно и удобно? В связи с этим D' решил разобраться в основных аспектах, на которые стоит обращать внимание при выборе брокерской компании. Надо сразу же оговориться, что в России работают почти 1,5 тыс. фирм, имеющих брокерскую лицензию. Мы не ставили перед собой цель описать их все, да и, пожалуй, в формате журнала это невозможно. Для сравнения была взята десятка самых популярных брокерских компаний - лидеров по числу зарегистрированных клиентов на ММВБ.

Народность

Обширная клиентская база может говорить о том, что инвесторы по тем или иным причинам ценят данного брокера. Однако нужно обратить внимание на некоторые нюансы. Первое место в списке с большим отрывом занимает ВТБ 24, у которого более 141 тыс. клиентов. Статус самого розничного брокера банк получил практически формально - благодаря IPO ВТБ, чьи акции приобрели 131 тыс. граждан. Брокерские счета для «народных» инвесторов открывались именно в ВТБ 24. Это объясняет, почему по числу активных клиентов ВТБ 24 занимает лишь третье место, уступая «Финаму» и «Брокеркредитсервису» (БКС). Впрочем, ВТБ 24 начал активно продвигать свои брокерские услуги. К примеру, его баннер можно увидеть даже на Yahoo! Finance. Новым клиентам предлагается 30 дней обслуживания без взимания комиссионных.

В списке популярных брокеров находится и «КИТ финанс», который из-за финансовых затруднений был вынужден привлечь стратегических инвесторов: по 45% приобрели «Российские железные дороги» и «Алроса». За первые два осенних месяца число клиентов брокера возросло на 13%, что в компании связывают, в частности, как раз со сменой акционеров. Именно госучастие, по мнению многих инвесторов, в нынешних условиях является единственной гарантией устойчивости брокера. «В плане надежности КИТ сейчас сравним с ВТБ и "Сбером". Другое дело, что большую часть менеджмента будут менять, а это неизвестно к чему приведет. Есть все шансы превращения в закостенелую и неповоротливую бюрократическую машину», - пишет участник одного из биржевых форумов.

Немалое значение имеет филиальная сеть брокера. В этом плане выигрывают банки ВТБ 24 и Альфа-банк, имеющие множество филиалов в регионах. Кроме того, региональные представительства и филиалы (их намного меньше) есть у «Финама», БКС, «Атона», «Алора», «Открытия». Однако региональные офисы - это зачастую местные компании-партнеры, работающие по агентскому договору. «Вся инфраструктура торговли остается при этом в Москве, реально решить любой вопрос и получить исчерпывающую консультацию можно тоже только в головной конторе. Но региональных клиентов отправляют к агенту, у которого они открывали счет. Хотя там может и не быть специалиста - например, по срочному рынку. Нужно выбирать лучший сервис, а не "какой-никакой плохонький, зато местный". Счета давно уже открывают дистанционно», - делится своим мнением на форуме частный трейдер.

Кстати, небольшие брокеры имеют свои плюсы. «Преимущества крупных брокерских домов очевидны: это надежность и престиж, это широкий спектр услуг, привлекательные тарифы. Преимущества небольших инвестиционных компаний в другом: как правило, качество обслуживания клиентов в них значительно выше - клиентов меньше, и относятся к ним более трепетно. Таким образом, если цели клиента четко определены и брокер нужен, скажем, только для самостоятельной работы на российском рынке акций, то есть не нужен доступ к западным площадкам, к производным инструментам, то выбор брокера не из топ-20 может быть весьма оправдан», - говорит Петр Бубнов, начальник отдела брокерской деятельности компании NetTrader.ru.

Надежность

О том, как вычислить проблемного брокера, D' писал в статье «Брокерская зачистка» (№19 от 6 октября 2008 года). Толпы клиентов, а также высокие рейтинги, длительная и бесконфликтная история существования, благополучно пережитый дефолт, наличие целого ряда лицензий, увы, не могут сейчас гарантировать 100−процентную надежность брокера. Примеров тому накопилось уже немало. В частности, «Ютрэйд.ру», испытывающий сейчас серьезные финансовые проблемы, до сих пор обладает достаточно высоким рейтингом надежности от НРА, а по количеству клиентов на ММВБ занимал по итогам октября десятое место. Между тем клиенты «Ютрэйд.ру» жалуются на то, что не могут получить свои деньги и бумаги. А ММВБ отстранила брокера от торгов в режимах репо и РПС за неисполнение обязательств. В связи с этим мы решили заменить «Ютрэйд.ру» в таблице компанией «Солид», располагавшейся на 11−й строчке.

Стоит обратить внимание на финансовые показатели фирмы. Как видно из таблицы, у «спасенного» «КИТ финанса» собственные средства меньше уставного капитала. Грубо говоря, денег у компании сейчас меньше, чем было изначально вложено в ее создание. Именно поэтому брокеру не удалось устоять во время сильного падения рынка.

Однако далеко не все брокеры раскрывают свое финансовое положение. Например, «Финам» публикует на своем сайте годовые отчеты, однако цифр там практически нет. У «Атона» и «Солида» отчетности на сайтах вообще найти не удалось. Кроме финансовой отчетности, плюсом компании будет, если она раскрывает о себе и другую информацию - например, состав акционеров, топ-менеджеров и т. д.

Большая часть цифр, которую мы приводим, получены методом опроса брокеров, а не из открытых источников. С другой стороны, степень доверия к отчетности, которую даже проаудировала малоизвестная компания, невысокая.

Цена вопроса

Некоторые брокеры говорят, что оборот среднестатистического клиента составляет 300 тыс. руб. в месяц. Поэтому мы решили сравнить тарифы, отвечающие этому критерию. Как видим, комиссионные вознаграждения брокеров в принципе сопоставимы. Нужно отметить лишь, что отдельные компании идут на хитрость. Для того чтобы выглядеть привлекательнее, они публикуют на своих сайтах тарифы без НДС, который составляет 18%. При пересчете с налогом получаются несколько другие цифры.

Помимо стандартных некоторые брокеры предлагают специальные тарифы - для начинающих инвесторов, для активных трейдеров, для VIP-клиентов и др. В тарифы для новичков могут включаться консультации специалистов, рассылка рекомендаций, бесплатные семинары. Для активных игроков ставка комиссии значительно сокращается при больших объемах сделок. В VIP-тарифах ставки обычно выше, часто также встречается фиксированная абонентская плата, при этом минимальная сумма открытия счета сравнительно высока. Зато VIP-клиентам предоставляется персональный менеджер, различные консультации и другие услуги. Кроме того, многие компании имеют свои фишки. Например, у «Альфа-директ» есть тарифы, ставки по которым зависят от стоимости активов или объема сделок нескольких клиентов, зарегистрированных как группа. Подобный тариф предлагает и БКС. Кроме того, у брокера есть специальные тарифы, предназначенные для инвесторов, активно занимающихся маржинальной торговлей и специализирующихся на срочном рынке.

При выборе тарифа также стоит обратить внимание на ряд нюансов. Некоторые брокеры устанавливают минимальную сумму для открытия счета. Таким образом, компании убивают сразу двух зайцев: отсекают клиентов, которые доставляют много хлопот, но приносят мало дохода, а также используют это как саморекламу, показывая, что не работают «с кем угодно». Сумма-минимум у NetTrader.ru составляет 1,5 тыс. руб., у «Финама» - 10 тыс. руб., у ВТБ 24 - 30 тыс., столько же у БКС. Однако в call-центре последней предупредили, что в декабре цена «входного билета» может быть повышена до 50 тыс. руб.

В тарифы одних брокеров включены комиссионные бирж, а также депозитарные издержки, другие же попросят клиента заплатить их в довесок к основной тарифной ставке. Так, стоимость депозитарного обслуживания может составлять до 150 руб. в месяц при наличии операций по счету. Кстати, некоторые компании предлагают различные депозитарные тарифы: для трейдеров, торгующих внутри дня, для тех, кто совершает сделки время от времени, и для долгосрочных инвесторов. Большинство брокеров не взимают плату за открытие брокерского счета, а также за вывод средств как через кассу, так и по безналичному переводу. Однако исключения есть.

Все брокеры из топ-10 предоставляют своим клиентам маржинальное кредитование: дают в заем как деньги, так и бумаги. Внутри дня кредит предоставляется бесплатно, однако если позиция переносится на следующий день, то с клиента взимаются проценты. При этом зачастую бумаги стоят дешевле денег. Наиболее низкие ставки предлагает «Финам» - 10% годовых и по деньгам, и по бумагам. В некоторых компаниях ставки по маржинальному кредитованию варьируются в зависимости от тарифного плана. Кроме того, у брокеров различаются списки бумаг, которые могут быть предоставлены клиенту. К примеру, у ВТБ 24 и «Солида» - наиболее ликвидные бумаги, в то время как у NetTrader.ru и БКС список гораздо шире. Кстати, общая закономерность: для покупок с плечом (long) брокеры дают большее количество акций, чем для игры на понижение (short). Впрочем, следует отметить: если компания предлагает деньги для кредитного плеча и акции для игры на понижение (которая сейчас запрещена приказом ФСФР), это не значит, что вы их получите в любой момент. Свободных средств или акций у компании может просто не оказаться.

Также стоит учесть, что не все брокеры аккредитованы на всех российских биржах и секциях. Некоторые компании не предоставляют возможность торговать государственными облигациями на ММВБ. Плюсом является наличие единого счета, то есть возможность торговать с одного счета на нескольких площадках - например, на ММВБ и FORTS. Почти у всех брокеров из таблицы такая услуга есть.

Для некоторых трейдеров важно наличие у брокера дилингового зала, где можно работать и одновременно общаться с коллегами. Одна девушка-трейдер, для которой работа на фондовом рынке является основным заработком, как-то рассказала мне, что принципиально не хочет работать дома, хотя технически такая возможность есть. По ее мнению, у нее пропал бы стимул следить за собой. Но далеко не у всех компаний есть дилинговые залы. Это можно объяснить высокой арендой, которая не покрывается платой клиентов за рабочие места и комиссионными. Однако, и скорее как дань традиции, дилинговые залы у некоторых компаний остались, к примеру у «Алора» и «Солида».

Ряд брокеров могут бесплатно присылать своим клиентам по SMS, e-mail, ICQ сообщения о котировках, совершенных сделках и рекомендации. У некоторых же брокеров этот сервис платный либо доступен только подписчикам того или иного тарифного плана.

Дело техники

Подумать придется и о выборе торгового терминала - системы, с помощью которой можно покупать и продавать акции через интернет. В общей сложности терминалов насчитывается около 20. При сходстве в главном, они могут сильно отличаться во второстепенных функциях. Но для начинающего инвестора вряд ли это будет определяющим фактором при выборе брокера.

Самой распространенной системой интернет-трейдинга является QUIK. Однако некоторые компании предлагают несколько терминалов на выбор. Например, у «Финама», кроме QUIK, есть TRANSAQ, у «Солида» - NetInvestor. Чаще всего установка и использование терминала бесплатны. Но есть исключения - например, «Брокеркредитсервис» берет 300 руб. в месяц за QUIK, если сумма активов клиента на конец месяца ниже 30 тыс. руб. Ряд брокеров имеет системы интернет-трейдинга собственной разработки. У Альфа-банка - «Альфа-директ», у ВТБ 24 - OnlineBroker, у «Атона» - Aton-Line и облегченная версия для новичков Aton-Lite, у «Алора» - «Алор-трейд», одноименная у NetTrader.ru. Бывает, что брокер предоставляет собственный терминал бесплатно, а систему стороннего разработчика - за деньги. Так делает, например, «Алор».

В большинстве компаний бесплатно можно получить и интернет-версию терминала, например WebQUIK. Такая версия может оказаться очень удобной для людей, которые относительно редко совершают сделки и не занимаются биржевой игрой профессионально. Им нет смысла устанавливать на компьютер полнофункциональную версию программы. Веб-версия фактически доступна с любого компьютера с браузером.

Что касается QUIK для КПК, то тут придется раскошелиться. Установка стоит около 3 тыс. руб. (эти деньги идут компании-разработчику), применение обойдется в 250-350 руб. в месяц. В то же время мобильной версией NetInvestor можно пользоваться бесплатно, однако из десяти компаний ее предлагает только «Солид». У некоторых брокеров версии для КПК нет - на это стоит обратить внимание, если ее наличие для вас принципиально.

Почти во всех компаниях из десятки есть электронный документооборот, то есть клиент может давать различные поручения через интернет: на вывод денежных средств, на перевод между счетами и биржами. Электронная цифровая подпись (ЭЦП), которой подписываются поручения, например, на перечисление денег или ценных бумаг, многими брокерами выдается бесплатно. В большинстве компаний ЭЦП достаточно для заверения документов, однако клиентам ВТБ 24 все равно придется подъезжать в офис и подписывать поручения собственноручно, в отличие, например, от «Альфа-директ».

Как видим, у каждого брокера свои особенности. Участник одного из биржевых форумов сравнивает выбор брокерской компании с покупкой машины начинающим автомобилистом. «Сначала лишь бы возила. Только немного въехав в эту кухню, придет понимание и будет с чем сравнивать своего брокера. Потом может оказаться, что и тарифы у него не самые лучшие, и список маржинальных бумаг неправильный, и сервак виснет в самые ответственные моменты и т. д.».

Однако наверняка многим хотелось бы, чтобы быстрого разочарования не случилось, поэтому к выбору брокера стоит отнестись серьезно. К тому же от этого во многом будет зависеть успех работы на рынке. «Фондовый рынок - система очень динамичная: события тут могут изменяться кардинально по нескольку раз в день. Очень важно, чтобы внутренние механизмы в брокерской компании работали четко. Сбои, задержки в этих механизмах могут повлиять на финансовый результат клиентов», - говорит Петр Бубнов.