Условно досрочное предъявление

Как следует из проспекта к последнему выпуску еврооблигаций банка ВТБ на сумму $750 млн, условием наступления дефолта по ним является, в частности, запуск процедуры финансового оздоровления ВТБ или какой-либо из его ключевых "дочек". В этом случае держатели еврооблигаций ВТБ имеют право предъявить бумаги к досрочному погашению. Аналогичные условия (ковенанты) есть еще в 12 выпусках евробондов ВТБ на общую сумму более $8 млрд, указывают аналитики. Всего же у ВТБ 16 выпусков еврооблигаций на сумму около $12 млрд, то есть, учитывая недавнее решение Банка России о санации Банка Москвы, под риском находится более 60% всех обязательств ВТБ по евробондам.

Процедура финансового оздоровления Банка Москвы, в котором у ВТБ 46,48%, была запущена 30 июня.

"Кроме того, по закону "О банкротстве кредитных организаций" сам факт "размещения денежных средств на депозите в кредитной организации со сроком возврата не менее шести месяцев и с начислением процентов по ставке, не превышающей процентной ставки рефинансирования Банка России", также представляет собой одну из мер финансового оздоровления",— напоминает аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов. Дело в том, что средства от АСВ банк Москвы получит по ставке существенно ниже, чем ставка рефинансирования (0,51% годовых).

Впрочем, ключевым фактором, определяющим то, сработает ковенанта или нет в связи с санацией Банка Москвы, является его юридический статус по отношению к ВТБ, а именно — наличие материнско-дочерних отношений между банками, указывают эксперты. Как раз с этим статусом Банка Москвы по отношению к ВТБ сейчас и существует наибольшая неопределенность.

Впрочем, в будущем риск того, что ковенанта сработает, возрастает, указывают эксперты. Условием предоставления финансирования Банку Москвы из бюджета является консолидация под контролем ВТБ 75% акций Банка Москвы. 

По данным агентства Reuters, котировки семи выпусков долларовых еврооблигаций со сроками погашения в 2011-2035 годах вчера составляли 101-107% от номинала. Только в понедельник, неделю назад, котировки лишь одного выпуска (с погашением в 2020 году) опускались ниже номинала на фоне беспокойства инвесторов в отношении урегулирования ситуации с Банком Москвы, однако снижение было краткосрочным, и уже во вторник котировки всех выпусков превышали номинал. "Учитывая статус ВТБ, у держателей евробондов ВТБ нет оснований сомневаться в способности банка расплатиться по своим обязательствам, поэтому вряд ли кто-то из них захочет предъявить облигации к досрочному погашению по номиналу при их более высокой стоимости на рынке",— соглашается руководитель дирекции анализа долговых инструментов компании "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин.