Евгению Юрченко угрожает принудительный выкуп акций "Ростелекома"

"Ростелеком" продолжает терять в капитализации. Вчера акции оператора упали в цене до рекордно низкого уровня — ниже 130 руб. за одну бумагу. Это угрожает крупнейшим миноритариям "Ростелекома", использовавшим при сделках заемные средства, в том числе экс-главе "Связьинвеста" Евгению Юрченко. По слухам, в самое ближайшее время он будет вынужден избавиться от части своих бумаг.

Акции "Ростелекома" вчера упали в цене на 14,58%. Их стоимость на момент закрытия биржи составила 128,98 руб., достигнув уровня сентября 2010 года. Бумаги компании всю неделю торговались ниже рынка, но вчера эта разница была очень существенной — индекс ММВБ к концу дня показал рост на 0,52%.

Если падение продолжится, часть бумаг госоператора теоретически может оказаться под угрозой margin call, предупреждают аналитики, трейдеры и участники рынка, опрошенные РБК daily. Речь идет о пакете размером 7—10% акций. Прежде всего продавать, вероятно, придется основному миноритарию оператора Евгению Юрченко, который, как он сам неоднократно признавался, оперировал при скупке бумаг "Ростелекома" заемными средствами.

Собеседники РБК daily предполагают, что margin call для г-на Юрченко может наступить в самое ближайшее время. "По моим сведениям, некоторые его позиции не выдержат падения ниже 130 руб.", — говорит один из миноритариев "Ростелекома", пожелавший остаться неназванным. Один из трейдеров, также пожелавший оставить свой комментарий анонимным, уверен, что "плечевая пирамида" г-на Юрченко после вчерашних торгов рухнула. Источник на рынке, заинтересованный в покупке бумаг, утверждает, что г-н Юрченко уже начал избавляться от части своих акций, так как "по ряду позиций он давно перекредитован".

Сам экс-глава "Связьинвеста" это отрицает. "На сегодняшний момент я не продал ни одной акции", — заявил он РБК daily вчера вечером, отметив также, что в то же время и не наращивает свой пакет.

Информация о скупке акций г-ном Юрченко в долг публична, а сложившаяся рыночная ситуация, близкая к панике, провоцирует игру на понижение, увеличивая вероятность вынужденных продаж, говорит аналитик компании "Атон" Станислав Юдин. Таким образом оказывается еще большее давление на акции "Ростелекома". В августе "Ростелеком" упал на 38%, в два раза сильнее рынка.

"Паническая ситуация в моменте позволяет дешевле купить бумагу, на которую должен вырасти спрос в силу защитной природы телекоммуникационного бизнеса, включения в индекс MSCI уже в сентябре и вероятного листинга в Лондоне в октябре—ноябре. Однако наступление или ненаступление margin call по бумагам г-на Юрченко невозможно предсказать точно. Если риски серьезны, то мы можем локально увидеть еще более низкие уровни", — уверен г-н Юдин. Он не исключает, что большая часть пакета была приобретена дешево еще в 2008—2010 годах, возможности перекредитования не закрыты, а значит, риски переоценены. С ним согласна и аналитик Unicredit Secruties Надежда Голубева, которая, однако, называет margin call г-на Юрченко весьма вероятным.

Кроме того, заемные средства частично использовал при покупке своей доли еще один крупнейший миноритарий "Ростелекома" — фонд Marshall Capital. Об этом рассказывал в интервью РБК daily глава фонда Константин Малофеев. Собеседники РБК daily говорят, что в активе у Marshal немного бумаг, приобретенных под заемные средства. Константин Малофеев от комментариев вчера воздержался.