"Тройка Диалог": Владимир Путин предложил "Роснефти" увеличить дивидендные выплаты // ДЕРЖАТЬ
18 июня 2012 года
Владимир Путин предложил "Роснефти" рассмотреть возможность увеличения дивидендных выплат до 25% (с 11,5%). Если это произойдет, дивиденды в следующем году могут увеличиться в два с лишним раза, а дивидендная доходность акций с учетом текущих котировок превысит 4%. Хотя это позитивное событие, все будет зависеть от того, как "Роснефть" решит профинансировать увеличение дивидендных выплат.
Компании может быть нелегко выплатить более $2,5 млрд (даже несмотря на то, что более $300 млн по казначейским акциям вернется "Роснефти"), так как она может просто не суметь сгенерировать столько денег с учетом почти $16 млрд капвложений. Таким образом, если дивиденды будут увеличены за счет сокращения капвложений, мы бы приветствовали такое решение.
Но даже если дивиденды будут частично финансироваться за счет заимствований, мы бы считали, что обязательство по выплате высоких дивидендов может способствовать укреплению финансовой дисциплины в компании.
- PDF 157 КБ