"Тройка Диалог": группа ЛСР – отличный результат в стройматериалах, разочарование в девелоперском бизнесе // ПОКУПАТЬ
30 августа 2012 года
Группа ЛСР опубликовала результаты за первое полугодие по МСФО. В производстве стройматериалов результаты были лучшими, они компенсировали довольно слабые результаты в девелоперском бизнесе и позволили компании показать более высокую, чем ожидалось, чистую прибыль на консолидированном уровне. Рост объемов, цен, рентабельности и запуск цементного завода способствовали удвоению EBITDA в сегменте стройматериалов, на который пришлось 40% консолидированной EBITDA.
Медленная передача жилья, непропорционально высокая доля низкорентабельных парковок в Санкт-Петербурге и рост общих, коммерческих и административных расходов в Москве привели к отставанию девелоперского бизнеса, где рентабельность по EBITDA составила всего 16%. Наибольшее разочарование, однако, вызывает перенос запуска новых проектов в лучшем случае на октябрь-ноябрь, что означает меньшие продажи на этапе строительства до этого срока с учетом низких запасов. Мы с осторожностью ожидаем данные по предварительным продажам в третьем квартале.
- PDF 34 КБ