Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

"Ренессанс капитал": Оценка акций девелопера RGI International находится на локальном минимуме // ДЕРЖАТЬ

30 сентября 2009 года

Аналитик:
Ренессанс-брокер

RGI International: Новости компании

Результаты за январь-июнь. Стоимость портфеля девелоперских проектов RGI International (RGI) снизилась за первое полугодие на 8,5% и на конец отчетного периода составляла $742 млн, что отражает ухудшение фундаментальных характеристик рынка и уменьшение масштаба некоторых проектов. Однако мы предполагаем, что с появлением признаков стабилизации в экономике в целом до конца года ситуация на российском рынке недвижимости начнет выправляться, поэтому считаем текущие оценки RGI локальным минимумом.

Проект на Цветном бульваре. Основным фактором, влияющим на динамику курсовой стоимости акций RGI, остается способность компании завершить строительство и сдать в аренду площади в торговом комплексе на Цветном бульваре. Мы опасаемся, что процесс сдачи в аренду может оказаться весьма сложным, а рентный доход ниже, чем на данный момент рассчитывает RGI. Тем не менее проект полностью профинансирован уже полученными кредитами и денежными средствами RGI. Поскольку ранее мы предполагали более неблагоприятное развитие ситуации, мы повысили оценку стоимости проекта с $85 млн примерно до $115 млн.

Доступность новых финансовых ресурсов. За первое полугодие компания RGI продвинулась в получении разрешительной документации на проект жилого комплекса Kingston, на долю которого приходится порядка 40% оценочной стоимости портфеля. Для начала строительства, по оценке RGI, потребуется около $40 млн; средства, вероятно, будут получены за счет продажи акций, привлечения заемного капитала и предварительной продажи квартир. Наша оценка справедливой стоимости акций RGI учитывает стоимость проекта с 50%-ным дисконтом к его балансовой стоимости на конец первого полугодия. Впрочем, решение вопросов финансирования может стать значимым катализатором роста стоимости акций; в таком случае мы, вероятно, уменьшим дисконт, применяемый при оценке справедливой стоимости.

Повышение теоретической цены до $1,90 за акцию. За последние три месяца курсовая стоимость акций RGI выросла примерно на 135%, благодаря чему компания стала одним из лидеров роста в российском секторе недвижимости. Тем не менее ее акции по-прежнему торгуются с дисконтом в 58% к текущей чистой стоимости активов и с коэффициентом P/BV на уровне лишь 0,5, что указывает на их недооценку. Хотя мы видим потенциал дальнейшего роста, в отсутствие большей ясности относительно сдачи площадей в аренду и финансирования проекта Kingston динамика котировок в ближайшее время может быть более сдержанной. Мы повышаем теоретическую цену по бумагам эмитента с $1,50 до $1,90 за акцию и оставляем рекомендацию "держать" без изменений.

Цель: 1,900 $
Потенциал роста: 0,00%






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

19 июля

Как новичку в трейдинге выбрать подходящего брокера

Если хотите открыть для себя возможности трейдинга, тогда вам нужен хороший брокер. На что ориентироваться, выбирая компанию для сотрудничества.

16 июля

Что такое советники Форекс и как именно они работают

Что такое советники Форекс; разновидности советников Форекс - индикаторные, на основе системы Мартингейла, паттерновые, авторские; особенности каждого вида советников

16 июля

Независимый рейтинг форекс-брокеров на страницах портала Fx-rating

Успешная работа на Форекс, рынке межбанковского обмена валюты без фиксированных значений цен, зависит от различных факторов. Одним из наиболее значимых является процесс выбора брокера.

Блоги
  1. Grand Capital, 19 июля, 20:09

    Рынок акций РФ закончил торги в четверг очередным падением основных фондовых индексов. Похоже, что встреча В. Путина и…
  2. Grand Capital, 18 июля, 19:31

    Рынок акций РФ закончил торги в среду очередным падением на фоне возможного сведения на нет всех результатов, которые…
  3. Grand Capital, 17 июля, 20:16

    Рынок акций РФ закончил торги во вторник очередным снижением. Похоже, что позитивные ожидания от встречи Путина с Трампом…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR73,93+0,4521.07
USD63,49+0,2121.07
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12