Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

"Метрополь" ожидает роста выручки "Вимм-Билль-Данна" в третьем квартале по сравнению со вторым // ПОКУПАТЬ

23 ноября 2009 года

Акция:
WBDF, ВиммБилльДанн
Аналитик:
Инвестиционная финансовая компания "Метрополь"

"Вимм-Билль-Данн": прогноз результатов за 3 квартал 2009 г. по МСФО

"Вимм-Билль-Данн" (ВБД) планирует опубликовать результаты за 9 месяцев 2009 г. по US GAAP 25 ноября. Мы ожидаем роста выручки в 3 квартале по сравнению со 2 кварталом.

По нашим оценкам, в 3 квартале выручка компании снизится на 17% в годовом сопоставлении. Снижение выручки в третьем квартале должно быть менее существенным по сравнению с динамикой первого полугодия, когда продажи упали на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Одной из причин этого мы видим менее негативное влияние валютного курса в 3 квартале, в течение которого ослабление рубля относительно прошлогодних уровней было менее значительным, чем в первой половине года.

Во-вторых, сокращение объема продаж в сегменте молочной продукции в 3 квартале должно быть менее существенным, чем в первых двух кварталах, и мы оцениваем его на уровне 7% в годовом сопоставлении против 15% в 1 квартале и 8% во 2 квартале. Исходя из этого, по нашим оценкам, выручка в 3 квартале может вырасти на 5% по сравнению со 2 кварталом до $583 млн.

По итогам 9 месяцев 2009 г. мы ожидаем, что выручка снизится на 25% в годовом сопоставлении – с $2,19 млрд по итогам 9 месяцев 2008 г. до $1,65 млрд.

Мы полагаем, что валовая рентабельность в 3 квартале 2009 г., скорее всего, снизится на фоне роста цен на сырое молоко на внутреннем рынке.

По нашим прогнозам, валовая рентабельность в сегменте молочной продукции снизится с 31,4% во 2 квартале 2009 г. до 29,2% в 3 квартале 2009 г. вследствие 10-15%-ного роста цен на сырое молоко на внутреннем рынке. Мы также ожидаем незначительного квартального снижения валовой рентабельности в сегменте детского питания в связи с ростом стоимости молока, используемого для производства детского молочного питания. Валовая рентабельность в соковом сегменте, скорее всего, останется без изменений на уровне второго квартала. В результате, мы ожидаем, что в 3 квартале 2009 г. консолидированная валовая рентабельность ВБД составит 33,2%, снизившись с показателя 2 квартала на 35,2% и оставшись приблизительно на том же уровне, что и в 3 квартале 2008 г. (33,7%).

Тем не менее по итогам 9 месяцев 2009 г. мы ожидаем роста валовой рентабельности с 32,2% за 9 месяцев 2008 г. до 33,7% в связи с существенным увеличением валовой рентабельности в 1 полугодии 2009 г., составившим 2,4 п. п. Однако мы полагаем, что дальнейший рост валовой рентабельности в молочном сегменте ограничен, так как Правительство РФ планирует продолжить увеличение стоимости сырого молока в 1 квартале 2010 г. с целью оказания поддержки производителям сырого молока.

Мы ожидаем улучшения рентабельности EBITDA за 9 месяцев 2009 г.

Мы ожидаем, что операционная рентабельность компании в 3 квартале 2009 г. составит 9,5%, то есть останется на уровне предыдущего года, как следствие снижения валовой рентабельности за период. При этом по итогам 9 месяцев 2009 г. мы ожидаем улучшения рентабельности EBITDA в соответствии с динамикой валовой рентабельности. По нашим оценкам, рентабельность EBITDA за 9 месяцев 2009 г. составит 14,2% по сравнению с 12,9% за девять месяцев прошлого года.

  • PDF  180 КБ
Цель: 17,900 $
Потенциал роста: –9,00%






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

17 сентября, 11:57

Депутаты предлагают увеличить почасовую оплату в двое

В Государственную Думу внесен законопроект об увеличении минимальной почасовой оплаты труда

16 сентября

Ирина Кривошеева вошла в число лучших руководителей финансового сектора

ИД «Коммерсантъ» и Ассоциация менеджеров России представили результаты 21-го рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров». Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», вошла в число лучших генеральных директоров в финансовом секторе.

15 сентября

Аналитики UCFX Group отмечают высокий оптимизм фондовых менеджеров

Аналитики финансовой компании UCFX Group выпустили среднесрочный прогноз по российскому рынку ценных бумаг

Блоги
  1. AMarkets Your online broker, 15 сентября, 17:53

    Уважаемые трейдеры! В этом году нам исполняется 13 лет! За это время мы прошли большой путь и, конечно…
  2. Grand Capital, 29 мая, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
  3. Grand Capital, 28 мая, 19:05

    Рынок акций России закончил торги в четверг на положительной территории на волне сохраняющихся позитивных настроений на внешних рынках…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR77,92+0,5711.06
USD68,62–0,0611.06
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12