МФЦ: акции ЛУКОЙЛа неоправданно дешевы по сравнению с аналогами // НАРАЩИВАТЬ

15 декабря 2009 года

Акция:

LKOH, Лукойл

Аналитик:

Московский фондовый центр

ЛУКОЙЛ: финансовые результаты за девять месяцев 2009 года и новая программа развития

ЛУКОЙЛ на прошлой неделе опубликовал финансовые результаты за девять месяцев 2009 года по US GAAP и представил новую стратегию развития до 2019 года. Выручка компании за девять месяцев 2009 года снизилась на 36% к уровню предыдущего года и составила $56 802 млн. EBITDA и чистая прибыль также уменьшились и составили $10 237 млн и $5 285 млн соответственно. Новая программа развития может благоприятно сказаться как на результатах самой компании, так и на инвестиционной привлекательности со стороны акционеров.

Сейчас акции ЛУКОЙЛа торгуются с существенным дисконтом по мультипликаторам P/E (показатель EPS – прибыль на акцию – рассчитан как среднее за последние пять лет), P/S и EV/EBITDA к компаниям-конкурентам по отрасли. Мы считаем данный дисконт неоправданным, и акции компании в кратко- и среднесрочной перспективе вполне могут "догнать" бумаги конкурентов. Принимая во внимание результаты компании за девять месяцев 2009 года, новую программу развития, дешевизну акций по финансовым коэффициентам, мы рекомендуем "наращивать" позиции по бумаге.

• PDF  229 КБ