"Финам": оптимизация задолженности "Белона" при поддержке ММК может продолжиться в ближайшие месяцы // ПОКУПАТЬ
13 января 2010 года
"Белон" рефинансировал кредит перед ВТБ
"Белон" сообщил о досрочном погашении 6,9 млрд руб. кредита перед ВТБ, источником рефинансирования выступили средства, привлеченные ММК (владеет 83% "Белона") в рамках размещения биржевых облигаций в конце 2009 года. Мы позитивно оцениваем новость о рефинансировании дорогостоящих заемных средств "Белона" и считаем, что оптимизация задолженности угольной компании может продолжиться в ближайшие месяцы.
12 января "Белон" сообщил о досрочном погашении 6,9 млрд руб. кредита перед ВТБ, предоставленного под госгарантии в августе-сентябре 2009 года. Источником рефинансирования выступили средства, привлеченные ММК (владеет 83% "Белона") в рамках размещения биржевых облигаций в конце 2009 года. Несмотря на то что ВТБ кредитовал "Белон" под госгарантии, процентная ставка по данному займу могла доходить до 20%. Средства, которые привлекает ММК – гораздо дешевле, облигации были размещены под 9,5-9,7%. Таким образом, если ММК кредитует свою дочернюю структуру на тех же условиях, то ежегодная экономия на процентных платежах для "Белона" может составить до $24 млн.
Мы позитивно оцениваем новость о рефинансировании дорогостоящих заемных средств "Белона" и считаем, что оптимизация задолженности угольной компании при поддержке ММК может продолжиться в ближайшие месяцы. Наша справедливая оценка обыкновенных акций "Белона" составляет $0,9, потенциал роста – 25%.