"Финам": рост объемов производства "Силовых машин" в 2009 году на 30% окажет позитивное влияние на финансовые показатели компании // ПОКУПАТЬ
14 января 2010 года
"Силовые машины" увеличили производство в 2009 году на 30%
Увеличение объёмов производства "Силовых машин" в 2009 году на 30% окажет позитивное влияние на финансовые показатели компании. Реализация широкомасштабной инвестиционной программы позволит "Силовым машинам" подготовиться к увеличению спроса на электроэнергетическое оборудование, а также сохранить практически монопольное положение на этом рынке.
13 января генеральный директор "Силовых машин" заявил о том, что производство компании в 2009 году увеличилось приблизительно на 30% по сравнению с 2008 годом. Кроме того, он озвучил некоторые планы развития компании. В частности, без увеличения мощностей за счет модернизации производства "Силовые машины" планируют превысить объёмы производства в 10 ГВт до 2012 года. Также были подтверждены планы по строительству завода по производству тихоходных турбин в промышленной зоне Металлострой в Санкт-Петербурге. Кроме того, рассматривается возможность реализации крупного инвестиционного проекта размером более $1 млрд. по строительству нового завода, однако для его реализации необходимо привлекать долгосрочное финансирование ВЭБа.
Мы позитивно оцениваем производственные результаты компании по итогам 2009 года. По нашим оценкам, благодаря увеличению объемов производства выручка "Силовых машин" в 2009 году увеличится на 31% в долларовом выражении. Благодаря окончанию исполнения убыточных контрактов в 2008 году, мы ожидаем, что по итогам 2009 года рентабельность по чистой прибыли "Силовых машин" нормализуется и достигнет 8,5%. Что касается широкомасштабной инвестиционной программы, то ее реализация позволит "Силовым машинам" подготовиться к росту спроса на электроэнергетическое оборудование, который будет происходить по мере восстановления российской экономики. Кроме того, "Силовые машины" смогут сохранить практически монопольное положение на рынке электроэнергетических турбин высокой мощности.
По нашим оценкам, ориентировочная справедливая стоимость одной обыкновенной акции "Силовых машин" составляет $0,27, что подразумевает потенциал роста в 37% и соответствует рекомендации "покупать".