"Арбат Капитал": "Фондовые рынки будут падать, пока не восстановятся прибыли корпораций".
13 февраля 2009 года
В обзоре:
- Доллар - в 2009г. продолжит свой рост по отношению к другим валютам
- «Жесткая посадка» экономики России неизбежна, как неизбежно снижение цен на нефть в 2009г.
- Российские государственные резервы - осталось не так уж много
- Фондовые рынки будут падать, пока не восстановятся прибыли корпораций
Всем, кто намерен инвестировать в акции (в России, США или любой стране, имеющей ликвидный фондовый рынок), целесообразно вспомнить, что в период Великой депрессии рынок США пережил пять значительных «ралли», каждое из которых заканчивалось глубоким падением. В США после «Рождественского» ралли 2008г. можно будет ожидать не менее двух подъёмов рынка на 15-20% и более на каждый год рецессии. Каждое такое «ралли» будет заканчиваться коррекцией, а в фазу долгосрочного «бычьего» тренда фондовый рынок войдёт после того, как рецессия действительно перейдёт в новый цикл роста. Развивающиеся рынки повторят тренд американского, причём некоторые - с точностью до дней (особенно - сильно провалившиеся и основанные на преобладании иностранного или оффшорного капитала, как в РФ), а другие - со значительным отставанием (например - китайский и, возможно - индийский, где особенности регулирования ограничивают доступ нерезидентов или, где восстановление темпов роста экономики будет вызывать вопросы).
- PDF 940 КБ