"Тройка Диалог": до конца 1 квартала 2010 года появления мощных катализаторов роста котировок "Дикси" не ожидается // ПОКУПАТЬ
22 января 2010 года
Группа "Дикси" объявила слабые операционные результаты за 2009 год
Группа "Дикси" объявила скромные операционные результаты за декабрь и весь 2009 год, хотя в последний месяц года рост выручки несколько ускорился.
В декабре она выросла на 9% к уровню годичной давности (в ноябре прирост к уровню годичной давности составил 4%) – до 5 695 млн руб. ($188 млн), в основном за счет выхода на плановые показатели магазинов, открытых в 2008 году. В декабре 2009 года компания увеличила торговые площади на 8% к уровню годичной давности до 206 003 кв. м. В ноябре 2009 года прирост торговых площадей составил 15% к уровню годичной давности. Это говорит о существенном расширении торговых площадей в декабре 2008 года, что стало основным фактором роста выручки в 2009 году. Динамика сопоставимых продаж в 4 квартале 2009 г. была крайне негативной: отток покупателей составил 2,9%, а средняя сумма чека сократилась на 7,2%, в результате чего сопоставимые продажи снизились на 9,9%. По сравнению с операционными результатами за 9 месяцев 2009 г. эти данные отражают ухудшение динамики сопоставимых продаж на фоне активного продвижения продукции сети.
Мы с оптимизмом оцениваем новую стратегию группы по оптимизации расходов, переходу на единую ИТ-платформу и контроль над запасами. Мы позитивно оцениваем перспективы акций "Дикси" и рекомендуем их "покупать". Тем не менее с учетом более медленного, чем ожидалось, восстановления доли группы на рынке мы не видим мощных катализаторов роста котировок "Дикси" до конца 1 квартала 2010 года.
- PDF 37 КБ