"Финам": акции "Аэрофлота" – лучшая инвестиционная идея в сегменте авиаперевозок // ПОКУПАТЬ
29 января 2010 года
"Аэрофлот" публикует позитивные операционные результаты за 2009 год
На фоне общего падения пассажирооборота в отрасли авиаперевозок, "Аэрофлот" продемонстрировал существенно менее значительное снижение своих операционных показателей благодаря эффективному управлению. Также мы отмечаем рост прибыли компании за 9 месяцев на 21%, несмотря на негативную динамику пассажирооборота.
28 января Росавиация опубликовала операционные результаты основных российских авиакомпаний за 2009 год. Пассажирооборот российских авиакомпаний в 2009 году снизился на 8,3% по сравнению с 2008 годом, а пассажиропоток упал на 9,4%. У лидера отрасли – "Аэрофлота" – пассажирооборот в 2009 году снизился на 4,6% по сравнению с 2008 годом, а пассажиропоток упал на 5,6%.
Мы оцениваем операционные результаты "Аэрофлота" за 2009 год как позитивные. Падение операционных показателей компании существенно менее глубокое по сравнению со средними значениями по отрасли. Также мы отмечаем, что даже в условиях снижения пассажирооборота "Аэрофлоту" удалось в 2009 году увеличить чистую прибыль за 9 месяцев на 21% благодаря эффективному контролю за расходами и реструктуризации дочерних компаний.
Согласно нашим оценкам, ориентировочная справедливая стоимость одной обыкновенной акции "Аэрофлота" составляет $2,40, потенциал роста – 40%, рекомендация – "покупать". Мы считаем акции "Аэрофлота" лучшей инвестиционной идеей в сегменте авиаперевозок.