"Финам": авиакомпания "ЮтЭйр" продолжает демонстрировать рост наиболее рентабельного вертолетного бизнеса // ПОКУПАТЬ
15 февраля 2010 года
"ЮтЭйр" опубликовал позитивные операционные результаты за январь 2010 года
Опубликованные операционные результаты "ЮтЭйра" за январь 2010 года показывают, что рост наиболее рентабельного вертолётного бизнеса авиакомпании продолжается. Также компания продолжает захватывать рынок пассажирских авиаперевозок, активно развивая маршрутную сеть.
12 февраля "ЮтЭйр" опубликовал операционные результаты по итогам января 2010 года. За этот период пассажирооборот авиакомпании увеличился на 101% до 518,3 млн пассажирокилометров. Перевозки грузов вертолётами увеличились на 8,3% до 1,6 тыс. тонн, а перевозки пассажиров вертолётами выросли на 46,0% до 28,7 тыс. пассажиров.
Мы оцениваем операционные результаты "ЮтЭйра" по итогам января как позитивные. Компания продолжает демонстрировать рост наиболее рентабельного сегмента бизнеса – вертолётных авиаперевозок. "ЮтЭйр" увеличивает перевозки вертолётами как грузов, так и пассажиров. Также компания продолжает реализовывать стратегию активного захвата рынка пассажирских авиаперевозок благодаря активному развитию маршрутной сети. Тем не менее, мы отмечаем, что захват рынка происходит путём демпинга на ряде направлений, что негативно сказывается на рентабельности авиакомпании. Мы ожидаем, что привлечение новых пассажиров даст позитивный экономический эффект в течение ближайших нескольких лет.
Согласно нашим оценкам, ориентировочная справедливая стоимость одной обыкновенной акции ОАО "ЮтЭйр" составляет $0,68, что подразумевает потенциал роста 97% и соответствует рекомендации "покупать".