"Финам": "Вимм-Билль-Данн" выиграет от снижения сезонной волатильности цен на молоко // ПОКУПАТЬ
16 февраля 2010 года
Молочный договор
Подписание соглашения между основными ведомствами на молочном рынке сможет снизить волатильность сырьевых цен на молоко в зависимости от сезона. Мы ожидаем, что в случае установления цен близких к средним значениям за 2009 год, бенефициаром данных инициатив может стать компания "Вимм-Билль-Данн".
На предстоящем съезде Союза производителей молока Национальный союз производителей молока (объединяет сельхозпроизводителей) и Молочный союз России (представляет интересы переработчиков) планируют подписать соглашении об уровне закупочной цены на сырое молоко. Данное соглашение будет носить регулирующий характер и призвано снизить волатильность цен на молоко в зависимости от сезона.
Пока принципы установления уровней цен не определены, однако в случае если ведомства будут отталкиваться от итогов за 2009 год, мы полагаем что уровни будут достаточно привлекательный для российских переработчиков. Средняя цена производителей за 2009 год согласно данным Росстата составляла порядка 10,4 рублей за кг.
Мы ожидаем, что в случае установления цен близких к средним значениям за 2009 год, бенефициаром данных инициатив может стать компания "Вимм-Билль-Данн". ВБД в 2009 году, благодаря позитивной конъюнктуре закупочных цен на молоко достигла рекордных исторических показателей валовой рентабельности на уровне 36% (В 3 квартале 2009 года).
По нашим расчетам, целевая цена акций ВБД на конец 2010 года составляет $73,4 за акцию, потенциал роста - 56%.
- PDF 34 КБ