"Финам": "Метафракс" сохраняет уровень загрузки мощностей и увеличивает выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью // ПОКУПАТЬ
27 февраля 2010 года
"Метафракс": планы компании на 2010 г.
Сохранение высокого уровня загрузки мощностей, а также увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью в 2010 г. позволит компании улучшить финансовые показатели по мере восстановления цен на метанол. "Прайм-ТАСС", со ссылкой на Председателя Совета директоров "Метафракса" Армена Гарсляна, сообщило о планах компании на 2010 г. В 2010 г. "Метафракс" планирует направить около 700 млн рублей на развитие производства, в частности, на завершение проектов по созданию производств уротропина и полиамида, являющихся продуктами дальнейшей переработки метанола. Их ввод в эксплуатацию ожидается до конца 2010 г. Загрузка производственных мощностей предприятии ожидается на уровне не менее 90%.
Мы считаем, что реализация инвестиционных проектов позволит компании увеличить долю продукции с высокой добавленной стоимостью и повысить степень внутренней переработки метанола, которая в 2009 г. находилась на уровне 27 процентов. Сохранение высокого уровня загрузки мощностей позволит "Метафраксу" сохранить позиции, как на внешнем, так и на внутреннем рынке. Это, на наш взгляд, благоприятно скажется на финансовых показателях компании и будет
способствовать росту рентабельности производства по мере восстановления цен на метанол на мировых рынках.
Озвученные компанией планы незначительно отличаются от прогнозов, сделанных нами при оценке справедливой стоимости акций компании: мы прогнозировали инвестиции на уровне 716 млн рублей, а загрузку производства на уровне 85%. Поэтому мы сохраняем оценку справедливой стоимости компании без изменения. Наша целевая цена по акциям "Метафракса" на конец 2010 г. составляет $1,24, рекомендация – "покупать".