Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

"Метрополь" возобновляет освещение "Уралкалия" и "Сильвинита" и присваивает их акциям рекомендацию ПОКУПАТЬ

26 марта 2010 года

Акция:
URKA, Уралкалий
Аналитик:
Инвестиционная финансовая компания "Метрополь"

Возобновление освещения "Уралкалия" и "Сильвинита"

Мы возобновляем покрытие крупнейших российских производителей минеральных удобрений – "Уралкалия" и "Сильвинита" – с рекомендации "покупать" их акции. Согласно нашей оценке методом ДДП, справедливая стоимость акций составляет 30,6 долл. США за ГДР "Уралкалия", что указывает на потенциал роста в размере 45%, и $915 за обыкновенную акцию "Сильвинита", что указывает на потенциал роста в размере 29%. Согласно нашей МДД-модели, справедливая стоимость привилегированных акций "Сильвинита" указывает на потенциал роста в размере 38%. На основе мультипликаторов "Сильвинит" торгуется с дисконтом к "Уралкалию" ввиду низкого уровня прозрачности и корпоративного управления.

На наш взгляд, "Уралкалий" занимает более выгодную позицию, чем "Сильвинит", чтобы извлечь выгоду из восстановления рынка. Программа "Уралкалия" по повышению эффективности производства более результативна и позволит компании увеличить производство на 1 млн тонн в год в 2012 г. по сравнению с "Сильвинитом". Таким образом, выручка "Уралкалия" в период 2012-2018 гг. превысит аналогичный показатель "Сильвинита". Мы полагаем, что в результате недавних сделок с китайскими и индийскими потребителями "Уралкалий" имеет больше шансов достигнуть высокого коэффициента загрузки мощностей в 2010 г.

Согласно уставу компании, фиксированный коэффициент выплаты дивидендов по привилегированным акциям составляет 10% от неконсолидированной чистой прибыли "Сильвинита" по РСБУ. Прогнозируемая дивидендная доходность предполагает привлекательные выплаты в период 2010-2013 гг. По нашим оценкам, в 2010 г. дивидендная доходность в рублях составит 7%, а в 2011г . – 10%. При расчетах дивидендной доходности привилегированных акций мы использовали средний коэффициент дивидендных
выплат в период 2002-2008 гг., составляющий 12%.

Несмотря на то что ситуация остается нестабильной, так как учитывая текущий экономический климат крупные потребители калийных удобрений (Индия, Китай и Бразилия) могут диктовать свои условия покупки, мы полагаем, что сектор калийных удобрений вернется на докризисный уровень загрузки мощностей к 2011 г. Фермеры могут обойтись без калийных удобрений один год, тогда как второй может существенно снизить объем урожая. Это должно оказать поддержку цене удобрений, так как проекты по расширению производственных мощностей в мире не будут завершены до 2012-2013 гг.

Операионные расходы "Уралкалия" и "Сильвинита" являются одними из самых низких по отрасли (по прогнозам, на 30% нише, чем у канадской компании PotashCorp, крупнейшего в мире производителя удобрений). Обе компании располагаются в Перми (Россия), где налог на прибыль корпорация составляет 16% в отличие от стандартных 20% по России.

  • PDF  833 КБ
Цель: 30,600 $
Потенциал роста: 45,0%






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

Вчера

Страхование от затопления соседей: как защититься от непредвиденных ситуаций

Статья о том, что делать и куда обращаться, когда вас затопили соседи, где оформить страховой полис онлайн

Вчера

Страхование квартиры от пожара и других рисков в онлайн режиме

В Тинькофф вы можете оформить страхование квартиры от пожара и других рисков. Услуги предоставляются онлайн.

Вчера

Как выгодно оформить страховку

Условия страхования несколько компаний и лица, занимающиеся опасной деятельностью, должны застраховаться.

Блоги
  1. Grand Capital, 29 мая, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
  2. Grand Capital, 28 мая, 19:05

    Рынок акций России закончил торги в четверг на положительной территории на волне сохраняющихся позитивных настроений на внешних рынках…
  3. Grand Capital, 27 мая, 19:01

    Рынок акций России закончил торги в среду на негативной территории на фоне неоднозначной динамики на внешних торговых площадках,…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR77,92+0,5711.06
USD68,62–0,0611.06
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12