"Инфина" оставила в силе рекомендацию по акциям "Магнита" с сохранением справедливых цен в диапазоне $88-77 // ДЕРЖАТЬ
30 марта 2010 года
ОАО "Магнит": мы оставляем в силе рекомендацию "держать" с сохранением справедливых цен в диапазоне $88-77
"Магнит" объявил отчетность за 2009 год, подготовленную по МСФО. Несмотря на общее замедление темпов экономического развития в стране в результате экономического кри-зиса, годовые итоги Магнита достаточно сильные. Выручка компании в рублевом выражении выросла за год на 28% (с 133 млрд рублей в 2008 году до 170 млрд рублей в 2009 году), в долларовом - на 0,12%, до $5,35 млрд. В течение года ритейлер открыл 646 магазинов (636 магазинов у дома и 10 гипермаркетов), доведя размер сети до 3228 магазинов, увеличил торговые площади на 236 тыс. кв. метров до 1060 тыс. кв. м. Несмотря на активную экспансию, "Магниту" удалось нарастить эффективность: ЕBITDA маржа год-к-году выросла с 7,5% в 2008 году до 9,5% в 2009 г., чистая – с 3,5 до 5,1%. Чистая прибыль достигла $275 млн (+47%). Благодаря размещению допэмиссии осенью 2009 года соотношение Netdebt/EBITDA на конец 2009 года составило всего 0,09. Менеджмент компании подтвердил озвученные ранее планы развития, подтвердив, что компания по-прежнему рассчитывает направить на инвестиции $1 млрд.
С учетом опубликованной отчетности мы оставляем в силе рекомендацию "держать" по акциям "Магнита" c сохранением коридора справедливых цен $88-77за акцию.