Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Saxo Bank: фондовые рынки будут расти в первом полугодии, а во втором – падать по причине выхода слабой макроэкономической статистики

14 апреля 2010 года

Аналитик:
Saxo Bank

Фондовый рынок во втором квартале 2010 года: еще один рывок вверх на фоне необоснованного оптимизма

Как мы и говорили в нашем годовом прогнозе, циклическое восстановление продолжается, стимулируя укрепление фондовых рынков. Однако причины такого роста совсем не те, которые мы ожидали. Изначально мы думали, что фондовые рынки выиграют за счет общего интереса к риску, но это лишь одна из причин.

Еще одним ключевым аргументом для ожидания укрепления акций был потенциал увеличения коэффициента P/E. Мы прогнозировали стабилизацию или даже небольшое падение коэффициентов P/E на фондовых рынках в 2010 году, поскольку рассчитывали на рост процентных ставок и доходности по облигациям. Однако до сих пор движущей силой было не изменение процентных ставок/доходности по облигациям. Дело в том, что за последние три месяца прибыль на акцию была существенно пересмотрена в большую сторону, что привело к падению коэффициента P/E по многим основным индексам. В настоящий момент ожидания по доходу для индекса S&P500 на 2010 год равны $78 , а на 2011 год – $94. Напомним, что фактический доход в 2009 году составил $60, что указывает на рост дохода в этом году на 30%, а это, по нашему мнению, слишком оптимистичная оценка. В итоге мы ожидаем пересмотров в меньшую сторону, но, скорее всего, во второй половине этого года. Это, безусловно, окажет негативное воздействие на рынки акций.

Однако мы полагаем, что во втором квартале сохранится тренд первого квартала. Вряд ли ожидания в отношении дохода значительно увеличатся по сравнению с текущими, но на фоне "гибкой" денежно‐кредитной политики и благоприятных инфляционных ожиданий на фондовых рынках может произойти корректировка – и даже выше текущих оценок по EPS. Так сложилось исторически, и мы думаем, что этот раз не будет исключением.

Тем не менее, мы остаемся при своем первоначальном мнении, что фондовые рынки будут расти в первом полугодии и падать – во втором. Однако мы слегка понизили наши прогнозы, так как считаем, что макроэкономическая статистика будет слабой, и вряд ли будет еще один сильный сезон доходов, который мог бы повлиять на пересмотр прогнозов в лучшую сторону.

  • PDF  847 КБ






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

31 июля

Срочный выкуп авто в Москве: сплошные плюсы для продавца

Срочный выкуп авто в Москве: до 95 % от рыночной стоимости, прием подержанных, битых, кредитных машин. Оформление документов, выдача средств наличными за 30 минут.

23 июля, 15:10

Изменены условия выдачи онлайн займов

Онлайн-займ – это отличная возможность получить небольшую сумму денег на любые цели. С помощью современных технологий оформить кредит можно максимально быстро и просто

Блоги
  1. Grand Capital, 15 августа, 20:12

    Рынок акций РФ закончил торги в четверг на негативной территории на волне высокого градуса пессимизма в инвесторской среде…
  2. Grand Capital, 14 августа, 19:47

    Рынок акций РФ закончил торги в среду падением на общей волне негатива на мировых рынках, который основывается на…
  3. Grand Capital, 13 августа, 19:54

    Рынок акций РФ закончил торги во вторник разнонаправленно на волне оптимистичных новостей, касаемых торговых переговоров между США и…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR73,22–0,2317.08
USD66,00+0,1117.08
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12