Банк Москвы ожидает, что выручка группы X5 по итогам 2009 года увеличилась в рублевом выражении на 25% // ДЕРЖАТЬ

14 апреля 2010 года

Аналитик:

Банк Москвы

X5 Retail Group: прогноз финансовых результатов за 2009 год

• Завтра утром X5 Retail Group представит финансовую отчетность за 2009 год по МСФО. Мы ожидаем, что по итогам 2009 г. выручка Группы увеличилась на 25% (в руб.), до $8 711 млн. Согласно ранее опубликованным операционным результатам деятельности, торговая площадь сети увеличилась на 22% по отношению к прошлому году и достигла 1 063 тыс. кв. м. Сопоставимые продажи выросли на 10%.
• Валовая рентабельность может снизиться на 130 б. п., до 24,3%, что обусловлено снижением цен в магазинах сети в целях стимулирования трафика, а также сохраняющейся тенденцией смещения спроса в сторону более дешевой продукции.
• Между тем, часть сокращения валовой маржи была компенсирована снижением доли коммерческих и административных расходов к выручке. В результате, EBITDA маржа, согласно нашим прогнозам, может снизиться на 70 б. п. и составить 8,3%.
• Рентабельность чистой прибыли в 2009 г. оценивается нами в 2,3%. Рост рентабельности обусловлен снижением убытка по курсовым разницам.
• На конференц-колле нам будет интересно узнать, планирует ли компания снижать цены в 2010 г., а также об эффективности предпринимаемых мер по снижению затрат.

• PDF  189 КБ