Банк Москвы: размещение "префов" "Мечела" может негативно сказаться на обыкновенных акциях компании // ПОКУПАТЬ
26 апреля 2010 года
Газета "Ведомости" сегодня сообщает о намерении бывшего владельца американской Bluestone Coal Дж. Джастиса уже в ближайшее время разместить на NYSE до половины принадлежащих ему привилегированных акций "Мечела".
"Мечел" завершил сделку по приобретению Bluestone Coal в начале 2009 года, отдав за американскую компанию в том числе 83,3 млн (15% уставного капитала) своих привилегированных акций. При этом в собственности самого "Мечела" осталось еще 55 млн "префов". У компании есть обязательство выкупить "префы" за $786-1595 млн (в зависимости от результатов доразведки запасов Bluestone) минус величина выплаченных на "префы" дивидендов в 2014 году, однако с ростом котировок акций "Мечела" этот опцион для держателей привилегированных акций теряет свою ценность. При разумном (20-25%) дисконте к обыкновенным акциям стоимость пакета г-на Джастиса уже составляет $1,7-1,8 млрд, и продажа половины этого пакета вполне способна оказать заметное давление на котировки обыкновенных акций "Мечела".
Мы ожидаем отрицательной реакции обыкновенных акций "Мечела" на данное сообщение, так как многие участники рынка, вероятно, предпочтут избавиться от обыкновенных акций компании, чтобы поучаствовать в размещении "префов".
- PDF 29 КБ