"Тройка Диалог": Сбербанк справился с кризисом // ПОКУПАТЬ на текущих уровнях
8 июня 2010 года
Результаты Сбербанка за 1 квартал 2010 г. по МСФО: кризис пройден
Чистая прибыль Сбербанка за 1 квартал 2010 г. по МСФО составила 43,4 млрд руб. ($1,5 млрд) при доходе на средний капитал выше 21%, что прилично выше наших оценок и консенсус-прогноза. При этом банк показал очень хорошую выручку от торговых операций ($387 млн) за квартал и сумел удержать маржу на более высоких уровнях, чем ожидалось. Хотя 2 квартал 2010 г. может быть сложнее, у Сбербанка все же более $1,1 млрд непризнанного в отчетности дохода от торговых операций, который был капитализирован, что обеспечивает определенную подушку безопасности на уровне выручки. При коэффициенте "цена / прибыль 2010о" в 10,6 и "цена / капитал 2010о" в 1,6 мы бы рекомендовали "покупать" акции банка на текущих уровнях.
- PDF 34 КБ