"Финам": частное размещение ДВМП привлечет ресурсы для оптимизации портфеля кредитов и финансирования инвестпрограммы // ПОКУПАТЬ

7 июля 2010 года

Акция:

FESH, ДВМП

Аналитик:

Инвестиционная компания "Финам"

FESCO (ДВМП) планирует проведение частного размещения

Продажа новых акций транспортной группой FESCO при помощи частного размещения увеличивает вероятность привлечения необходимых для оптимизации кредитного портфеля и финансирования инвестиционной программы ресурсов. При этом мы не исключаем, что акции могут быть размещены с премией к текущей рыночной цене.

6 июля генеральный директор транспортной группы FESCO Сергей Генералов заявил о том, что будет проведено частное размещение новых акций компании. Целью этой дополнительной эмиссии является оптимизация кредитного портфеля и финансирование инвестиционных проектов. Решение о дополнительной эмиссии было принято в середине мая. По его данным, регистрация проспекта эмиссии состоится в июле-августе.

Мы оцениваем данную новость как позитивную. По нашим оценкам, при текущей рыночной конъюнктуре компания могла бы столкнуться с трудностями при публичном размещении 23,4% от текущего уставного капитала. Вместе с тем, мы ожидаем, что значительная часть дополнительной эмиссии акций будет выкуплена текущими крупнейшими акционерами FESCO. По нашим оценкам, в случае частного размещения акции могут быть проданы с премией благодаря продаже значительного пакета сразу. Традиционная ориентация компании на инвесторов будет препятствовать размещению акций со значительным дисконтом к рыночной цене.

Согласно нашим оценкам, ориентировочная справедливая стоимость одной обыкновенной акции FESCO составляет $0,59, что подразумевает потенциал роста в 50% и соответствует рекомендации "покупать".