ИК "Тройка Диалог": "Фармстандарт" представил достойные операционные результаты за первый квартал 2010 года//ПОКУПАТЬ
28 июля 2010 года
"Фармстандарт" представил достойные операционные результаты за первое полугодие 2010 года. Выручка увеличилась на 14,7% с уровня годичной давности до 11,3 млрд руб. (на 27% к уровню годичной давности в долларовом выражении до $375 млн). В основном это было связано с ростом продаж продукции третьих сторон на 18,7% и со значительным увеличением продаж рецептурных форм – на 60,4% с уровня годичной давности, что компенсировало снижение продаж медицинского оборудования на 8,4% с уровня годичной давности. Продажи рецептурных форм выросли больше всего (на 60% с уровня годичной давности) в основном за счет растана, биосулина и прочих медикаментов, на реализацию которых компания выиграла государственные тендеры в 2009 году. В продолжение тенденции 2009 года продажи небрендированных безрецептурных дженериков и рецептурных форм увеличивались быстрее, чем реализация брендированной продукции. Соответственно, потребители по прежнему стараются экономить на расходах на лекарства. Выручка от продаж продукции третьих сторон достигла 3,95 млрд руб., или 35,7% от продаж, включая новые для "Фармстандарта" препараты – коагил VII и пульмозим, а также велкейд и милдронат, которые "Фармстандарт" продавал ранее.
Отметим, что компания ожидает роста выручки в 2010 году на 10–15% и долю продаж продукции третьих сторон на уровне 25%, что подразумевает довольно оптимистичный прогноз роста продаж собственной продукции "Фармстандарта" в втором полугодии 2010 года. Посколько рост выручки также зависит от распространения гриппа в зимние месяцы, мы сохраняем более консервативный прогноз роста на весь 2010 год в 7% с уровня годичной давности, что, тем не менее, оправдывает рекомендацию "ПОКУПАТЬ".
- PDF 25 КБ