ИК "Финам": "Силовые машины" публикуют нейтральные финансовые результаты по итогам первого полугодия 2010 года//ПОКУПАТЬ
6 августа 2010 года
В первом полугодии текущего года объемы бизнеса "Силовых машин" не росли, что частично обусловлено высокой степенью загрузки имеющихся производственных мощностей. Среди позитивных моментов мы отмечаем существенный рост эффективности работы компании благодаря реализации программы снижения издержек. 5 августа "Силовые машины" опубликовали данные отчетности по РСБУ по итогам первого полугодия 2010 года. За этот период выручка компании снизилась на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, до $606 млн. Прибыль от продаж выросла на 60%, до $138 млн, а чистая прибыль – на 24%, до $88 млн.
Мы оцениваем результаты "Силовых машин" по итогам первого полугодия текущего года как нейтральные. Так, выручка по итогам полугодия продемонстрировала спад на 1,1%, что может быть связано с неравномерным распределением дат окончания контрактов. Тем не менее, мы отмечаем, что в настоящее время производственные мощности компании загружены и для дальнейшего увеличения объемов производства компании потребуется строить новые мощности и расширять имеющиеся.
Среди позитивных моментов мы отмечаем значительное снижение издержек (-16,7% год к году), что обусловлено реализацией программы по снижению издержек компании. Благодаря росту эффективности рентабельность продаж "Силовых машин" в первом полугодии 2010 года увеличилась до 22,8% с 14,1% в первом полугодии 2009 года.
Ориентировочная справедливая стоимость одной обыкновенной акции "Силовых машин" составляет $0,34, что подразумевает потенциал роста в 37% и соответствует рекомендации "Покупать".
- PDF 25 КБ