ИК "Тройка Диалог": Сбербанк рефинансирует ОК "Русал" кредит ВЭБа на сумму $4,5 млрд//ПОКУПАТЬ
9 августа 2010 года
Как пишут "Ведомости", Сбербанк рефинансирует ОК "Русал" кредит ВЭБа на сумму $4,5 млрд. Напомним, что осенью 2008 года ВЭБ предоставил ОК "Русал" срочный кредит в размере $4,5 млрд сроком на один год, который затем был пролонгирован еще на год, до 29 октября 2010 года. Кредит выдан под залог блокирующего пакета акций "Норильского никеля" и 25%-ных долей в крупнейших алюминиевых заводах компании, Братском и Красноярском. Процентная ставка по кредиту составляет LIBOR плюс 5%.
Финансовое положение ОК "Русал" явно не позволяет ей погасить этот кредит. Компания уже заручилась безотзывной гарантией Сбербанка, обязующегося рефинансировать этот кредит по требованию ОК "Русал" до декабря 2013 года, если ВЭБ откажется пролонгировать кредит. ОК "Русал" платит Сбербанку комиссию в размере 2% от суммы кредита ($90 млн), вносимую равными долями, в качестве компенсации за услугу. Очевидно, ОК "Русал" решила воспользоваться этим кредитом, как мы и ожидали.
К тому же, половина 25%-ного пакета акций "Норильского никеля" используется в качестве обеспечения по кредиту Сбербанка, а вторая половина этого пакета выступает залогом по кредиту ВЭБа, и ВЭБ может обратить взыскание на весь 25%-ный пакет акций, если ОК "Русал" допустит дефолт по кредиту Сбербанка. Сроки погашения кредитов пока не вызывают у нас опасений: учитывая политический вес ОК "Русал", мы полагаем, что в случае необходимости они могут быть продлены.
На настоящий момент у ОК "Русал" $12,3 млрд долговых обязательств, которые приблизительно можно разделить на две части: $4,5 млрд кредита ВЭБа, который должен быть погашен одним платежом, и прочие кредиты, выданные синдикатом международных банков, Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка и Группы ОНЭКСИМ Михаила Прохорова, в отношении которых действует соглашение, предусматривающее погашение кредитов в зависимости от того, как много денег сможет генерировать ОК "Русал".
- PDF 27 КБ