Банк Москвы: "НоваТЭК": прогноз результатов за второй квартал по МСФО//ПОКУПАТЬ
11 августа 2010 года
Ожидается, что в конце недели "НоваТЭК" опубликует финансовые результаты за второй квартал текущего года по МСФО, которые, по нашим прогнозам, будут немного хуже показателей за предыдущий квартал.
Выручка "НоваТЭКа" снизится, по нашим оценкам, всего на 7,2 % по сравнению с первым кварталом 2010 года в силу сезонного сокращения добычи. Выручка от продаж газа компании снизится на 21,4% из-за падения продаж газа (с учетом увеличения запасов) на 20% (тарифы на внутреннем рынке не менялись). Однако мы прогнозируем, что компания частично компенсирует данное снижение выручки ростом продаж углеводородов на 24,3 %, что объясняется увеличением объемов продаж стабильного газового конденсата.
Мы ожидаем, что доля продаж конечным потребителям в общей структуре реализации газа компании не изменится и останется на уровне 60%. Расходы компании, по нашим оценкам, должны снизиться на 4,9 % в долларовом выражении по сравнению с первым кварталом 2010 года и составят $508 млн вследствие снижения объемов добычи и транспортировки.
В конечном итоге, мы ожидаем, что показатель EBITDA компании во втором квартале сократится до $408 млн. Мы полагаем, что финансовая отчетность "НоваТЭКа" может оказать какое- либо влияние только в случае значительного расхождения фактических данных с консенсусом. При этом основное внимание инвесторов в бумагах "НоваТЭКа" сосредоточено сейчас на производственных результатах компании: темпы роста июльской добычи компании снизились до нулевого уровня, что не может не вызывать опасений.
- PDF 26 КБ