Банк Москвы возобновляет освещение эмитентов нефтехимической отрасли – "Казаньоргсинтеза" и "Нижнекамскнефтехима" // ПОКУПАТЬ
19 августа 2010 года
Нефтехимия: перед началом роста.
Мы возобновляем покрытие эмитентов нефтехимической отрасли российской экономики и выставляем рекомендацию "покупать" для акций "Казаньоргсинтеза" с таргетом $0,24 и для бумаг "Нижнекамскнефтехима" с таргетом $0,58.
После обвального падения доходов сектора в середине 2008 – начале 2009 года (уровень EBITDA находился ниже нулевых отметок), вызванного как общими негативными последствиями мирового финансового кризиса (снижение цен на конечную продукцию на фоне сокращения спроса), так и завершением очередного отраслевого повышательного цикла, произошло кратное снижение капитализации российских нефтехимических компаний. Так, акции "Казаньоргсинтеза" за период с мая 2008 года по январь 2009 года подешевели в шесть с половиной раз, "Нижнекамскнефтехима" – примерно в пять раз. На фоне масштабного восстановления нефтехимического рынка и ожидаемого роста уровня насыщенности российского рынка, который в настоящее время выглядит неоправданно низким (потребление полиэтилена на душу населения в РФ составляет 11 кг, в Венгрии – 33 кг) мы ожидаем возврата интереса инвесторов к бумагам сектора.
- PDF 467 КБ