"Инфина": драйвер роста Сбербанка вновь забуксовал. Ни в текущем, ни в 2011 году инвесторам не стоит надеяться на запуск программы GDR
8 сентября 2010 года
Сбербанк: драйвер роста вновь забуксовал.
Сбербанк вновь отложил запуск программы по выпуску GDR на Лондонской фондовой бирже. По словам члена правления Сбербанка А. Морозова, причиной переноса стала неблагоприятная конъюнктура мировых финансовых рынков, а также опасение, что увеличение ликвидности будет способствовать излишней волатильности котировок акций банка.
На наш взгляд, решение Сбербанка вновь отложить запуск многострадальной программы депозитарных расписок, связано не столько с неустойчивой конъюнктурой на международных финансовых рынках, сколько с тем, что последнее время все большую популярность приобретают планы по приватизации госпакетов акций крупнейших российских банков, прежде всего, Сбербанка и ВТБ. Вырученные деньги пойдут на покрытие разрыва между доходами и расходами бюджета на 2011–2013 годы
Напомним, что, согласно плану приватизации, в 2011 году государство планирует продать 9,3% акций Сбербанка. Если исходить из средних рыночных цен, то за такой пакет государство может получить порядка $5,5–6 млрд.
В связи с этим, мы полагаем, что и в 2011 году инвесторам не имеет смысла надеяться на запуск программы GDR, но в долгосрочной перспективе идея вывода акций Сбербанка на зарубежные торговые площадки по-прежнему будет оставаться сочной "морковкой" для инвесторов и драйвером роста котировок акций банка.
Вероника Чекина, аналитик ФЦ "Инфина".
- PDF 52 КБ