"Метрополь": банк "Санкт-Петербург" недооценен. Ожидаем сильного роста котировок его акций // ПОКУПАТЬ
10 сентября 2010 года
Банк "Санкт-Петербург": прогноз результатов за второй квартал 2010 года по МСФО.
Мы ожидаем сильных результатов, которые продемонстрируют рост кредитного портфеля выше среднего по сектору.
Банк "Санкт-Петербург" опубликует свои результаты за второй квартал 2010 года по МСФО в понедельник, 13 сентября. Мы ожидаем, что чистая прибыль банка составит 323 млн руб., то есть снизится на 8% по сравнению с предыдущим кварталом.
Исходя из результатов банка за второй квартал 2010 года по РСБУ, мы ожидаем увеличения кредитного портфеля на 4% в квартальном сопоставлении, что превзойдет средний рост в отрасли, равный 3%. Мы считаем, что результаты банка подтвердят факт увеличения его доли рынка, особенно в сегменте корпоративного кредитования. Качество активов начинает стабилизироваться, однако мы ожидаем роста просроченной задолженности еще на 0,8 п.п., до 9,4% от совокупного кредитного портфеля. Мы полагаем, что данный показатель не должен вызвать озабоченности у инвесторов, так как большая часть просроченных кредитов уже проявилась.
Мы считаем, что банк недооценен, и ожидаем сильного роста котировок акций.
Вслед за ростом котировок в течение первого полугодия 2010 года, в третьем квартале наступила пауза, обусловленная настороженностью в секторе, возникшей в начале лета, а также возросшим объемом торгов по акциям, превышавшим спрос со стороны инвесторов. Мы считаем, что сейчас, по мере возвращения заинтересованности инвесторов в банковском секторе, акции банка привлекут большое внимание, благодаря низким мультипликаторам, хорошим финансовым результатам и перспективам серьезного роста бизнеса в целом.
- PDF 150 КБ