"Риком-Траст" рекомендует держать акции "УРСА Банка" из-за неопределенности эффекта от слияния с МДМ-Банком
9 декабря 2008 года
На прошлой неделе председатель совета директоров и основной владелец УРСА Банка Игорь Ким вместе с основным акционером МДМ-Банка Сергеем Поповым провели совместную конференцию, на которой подтвердили планы обоих банков об объединении. Согласно сделанным заявлениям, объединение банков планируется провести в три этапа:
а) на первом этапе доли всех акционеров каждого банка будут объединены в рамках единой холдинговой компании, которая будет российским юридическим лицом и акционером МДМ-Банка. Объединение долей акционеров должно пройти в течение полугода.
б) на втором этапе единая холдинговая компания должна будет присоединиться к МДМ-Банку, после чего к вновь образованной будет присоединён в свою очередь УРСА Банк. Все присоединения должны занять еще около полугода.
в) на третьем этапе пройдет операционная и финансовая интеграция всего бизнеса банков, которая займет около года.
Таким образом, весь процесс объединения ориентировочно должен занять около 1,5 лет. При объединении долей акционеров банков сначала будут объединены пакеты двух владельцев банков Игоря Кима и Сергея Попова в рамках создаваемой совместной компании, которой оба акционера будут владеть на паритетных началах. Напомним, что Игорь Ким сейчас владеет около 35% обыкновенных акций УРСА Банка, а Сергей Попов владеет около 77% МДМ-Банка.
Скорее всего, акционеры привилегированных бумаг УРСА Банка не пострадают от объединения банков, поскольку при объединении на первом этапе все бумаги на руках у миноритариев сохранятся в новой компании. Любые изменения в устав банка, которые теоретически способны как-то повлиять на права держателей привилегированных акций, должны быть одобрены не менее 75% владельцев привилегированных акций. Отметим, что после объединения двух банков должна возрасти и чистая прибыль объединенной компании, что даст дополнительную выгоду миноритариям УРСАбанка в виде дивидендов по акциям и увеличению вероятности их выплаты. Цена: 7,41 руб. Цель: 8,12 руб. Рекомендация: держать.