"Инфина": "Акции "Мечела" незаслуженно забыты. По самым осторожным прогнозам потенциал роста котировок составляет более 30%"
7 апреля 2009 года
На волне мирового кризиса и ухудшения конъюнктуры на рынке металлопродукции рыночная капитализация сталелитейных компаний (Тор-5: Евраз, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел) резко упала осенью 2008 г. Справедливая (Fair МСАР) ка-питализация Тор-5 в настоящее время вернулась к уровням конца 2006 г., что можно интерпретировать как завершение сдутия ценового пузыря. При этом рыночная оценка суммарной МСАР находится ниже уровня Risk Value (downside 34%), т.е. рынок явно переоценивает текущие риски инвестирования в акции сталелитейных компаний.
Сектор металлургии по отношению к остальному рынку в последние месяцы демонстрирует лучшую динамику, что наглядно следует из сравнения отраслевого и композитного индексов Фундаментально Мечел является одной из наиболее недооцененных компаний сектора. Согласно нашей модельной оценке, базирующейся на итогах деятельности за 9 мес.2008 г., справедливая цена акции составляет $6.6/14,6. Наша рекомендация – «покупать».
- PDF 299 КБ