Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

"Рай, Ман и Гор" резко понизил целевые цены для компаний, занимающихся инфраструктурным строительством

8 декабря 2008 года

Аналитик:
Рай, Ман энд Гор Секьюритиз

Мы понизили наши целевые цены для компаний, занимающихся инфраструктурным строительством, отражая ожидаемое снижение государственных расходов на инфраструктуру, рост ставок дисконтирования и вероятную девальвацию рубля.

Акции компаний, занимающихся инфраструктурным строительством, были сильно перегреты до кризиса. Мультипликаторы многих компаний были очень высокими (P/E в 20-40 был обычным для данного сектора), несмотря на проблемы с корпоративным управлением. Сейчас мультипликаторы существенно снизились, но они все еще в среднем выше, чем у голубых фишек.

Падение цен на нефть и необходимость рефинансирования внешних долгов крупных компаний и банков ограничивают возможности правительства тратить деньги на инфраструктуру. Поэтому мы снизили прогнозные темпы роста в моделях.

Мы увеличили ставки дисконтирования, используемые для оценки, из-за изменения стоимости денег со времени наших прошлых оценок. Мы также включили в оценку новые ожидания по курсу доллара (см. Макроэкономика: Ослабление валюты для усиления экономики), что негативно повлияло на оценку (так как денежные потоки компаний номинированы в рублях).

Мы считаем самыми интересными бумагами в секторе обыкновенные акции Бамтоннельстроя и Метростроя, но рекомендация для них только Спекулятивно Покупать из-за низкой ликвидности, плохого корпоративного управления и все еще достаточно высоких мультипликаторов. Мы рекомендуем Продавать акции Мостотреста из-за очень высоких мультипликаторов. Для остальных бумаг наша рекомендация - Держать.

  • PDF  195 КБ






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

4 июля

Выгодно или нет: работа с криптовалютой с помощью обменника

Работа с криптовалютами - выгодное с экономической точки зрения занятие, которое в то же время требует наличия определенных навыков

1 июля

Онлайн оформление кредита

Условия для совместного сотрудничества и гарантии в профессиональном обслуживании.

Блоги
  1. Grand Capital, Вчера, 19:52

    Рынок акций РФ закончил торги в понедельник со снижением, вероятнее всего, на фоне фиксации прибыли участниками рынка после…
  2. Grand Capital, 12 июля, 19:43

    Рынок акций РФ закончил торги в пятницу на негативной территории на волне сообщения о представлении новой поправки в…
  3. Grand Capital, 10 июля, 20:14

    Рынок акций РФ закончил торги в среду на положительной ноте на фоне сильного повышения нефтяных цен и сигнала…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,68–0,1817.07
USD62,81–0,0217.07
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12